CRDO — 10/02 最新资料核验：FQ1 后仍未公布 Q2 财报，维持 2% 验证持有

日期：2026-10-02 Asia/Singapore
标的：CRDO / Credo Technology Group
结论标签：【维持 2% 验证持有 · 暂不追加；Q2 实绩确认后再决定】

这次核验特意检查了 Credo IR 新闻、季度结果页和 SEC 8-K。截至 2026-10-02，最新正式财报仍是 9/01 公布的 FQ1 FY27；没有可引用的 Q2 FY27 实际数据。 Q2 目前只有管理层指引，不能把指引当成已兑现财报。

一、目前可确认的数字

项目	FQ1 FY27 实际 / Q2 指引	裁决
FQ1 收入	$479.0M，QoQ +9.6%、YoY +114.7%	AI 互联需求与 AEC/光产品仍强
FQ1 毛利率	GAAP 64.5%；non-GAAP 68.0%	已达到站内 67% 观察线，但只有一季
FQ1 盈利	GAAP EPS $0.67；non-GAAP EPS $1.20	盈利杠杆很强，但 SBC/并购调整须继续追踪
Q2 指引	收入 $525–535M；GAAP GM 62.9–64.9%；non-GAAP GM 67–69%	预期仍强，实际兑现尚未发生
现金	现金+短期投资 $764.3M	收购 DustPhotonics 后仍有缓冲，但不能忽略整合成本
9/30 收盘价	约 $194.79	相比 9/21 高点明显回落，回撤本身不是新买入证据

9 月 1.6T ZeroFlap 光模块、800G 光 DSP 与 OmniConnect/scale-up 产品公告强化了光互联接棒；不过客户集中、scale-up 收入占比和 CPO/NPO 时间表仍未被一份新的季度实际数字确认。

已有 2% 继续持有即继续买入，不因价格从高位回落清仓；当前仓位仍是验证仓，不升级为核心仓。
Q2 实际收入至少达到 $525M、non-GAAP GM ≥67%，且管理层明确披露 scale-up/1.6T 收入确认，才允许从其他额度评估新增 0.25–0.5%。
若 Q2 non-GAAP GM <66%、收入低于 $525M、客户集中度明显恶化，先减半；连续两季 GM 下行或 CPO/NPO 时间表后移，清仓重审。
$230 附近是已有仓位的估值复核线，不是自动止盈；基本面退出规则优先于价格。

下一裁决点： Q2 FY27 正式业绩（预计财季截至 10/31 后披露）> scale-up/1.6T 收入拆分 > 客户集中度 > 毛利率斜率。若用户所说的“新财报”是另一个非正式数据源，应先补原始 IR/SEC 链接再改写实际数字。