推荐买入价格与分批建仓策略

$520–540

卖出参考：$600–625；Azure<40%且RPO/FCF恶化；收盘<$475立即复核；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。；新增A/B P1或M3/M5“是”>3停止新增并重做退出；原10/15财报/基本面退出阈值继续有效。

研究价格 USD 539.44（截至 2026-10-15 16:00 EDT）

当前目标

10%

从零首笔

2%

本表阶段上限

10%

分批：8%基线先追加0.75%，10/28前上限9%；余至10%等Azure/现金兑现或更佳价格，仍不超$540追价。

先满足：当前靠近原买区上沿；先加0.75%，其余等价格/10月28业绩。不因卖方目标价上调提高买价。10%为单票上限。 LOGOS 18/100；M3 2/22，M5 2/15；信息不足5项；当前A/B P1 0项。

$210–225

卖出参考：$260–275；$260–275 复核兑现0.5–1%；若Q3低于$105.8B收入下沿/GM低于73.5%且指引下修，先减半；AR增速连续快于收入且现金转化继续恶化也减仓；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。；新增A/B P1或M3/M5“是”>3停止新增并重做退出；原10/15财报/基本面退出阈值继续有效。

研究价格 USD 217.23（截至 2026-10-15 16:00 EDT）

当前目标

9.5%

从零首笔

1.5%

本表阶段上限

9.5%

分批：已有仓位先补差1%，余1.5%分两次，需$210–225或$195–210且原订单/现金条件有效；未持仓者先依原首笔计划，不把补差当已成交。

先满足：当前处于原买区；增加风险预算后按平台现金能力分配，担保和应收没有变安全。加仓不使用新闻中的CoreWeave口头安抚代替原始财务。 LOGOS 28/100；M3 2/22，M5 2/15；信息不足4项；当前A/B P1 0项。

当前不买；有效购入额度0。原研究观察区：$335–350；2%验证上限；须重新准入，非限价单。

卖出参考：当前目标归零/不买；不等待止盈价。原研究远期参考失效，须重新准入。；Q3 FCF继续负且依赖新增股权融资；收盘<$305立即复核；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。

研究价格 USD 347.64（截至 2026-10-14 16:00 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：目标0%；撤销自动建仓。补齐风险证据、现金/稀释估值和资金来源后须另立决策。

先满足：Q2利润被投资收益主导、真实FCF为负且股权融资稀释；M3/M5旧红线未解除，5降0%，不因价格回落或Gemini叙事豁免。 M3 4/22 >3；M5 5/15 >3；原卡未解除 A/B P1 #3,35,52,54；原卡 A/B+R3+P2 #4,16,20,25,27,50。下一事件：Q3，正式日期本轮未核验

$395–425

卖出参考：尚未准入，不设有效卖出目标价；$465–490；盈利未上修减0.5–1%；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。

研究价格 USD 424.81（截至 2026-10-15 16:00 EDT）

当前目标

7%

从零首笔

1.5%

本表阶段上限

7%

分批：先补0.25%；Q3前不超过6.5%；余至7%等10/27 MI/Energy/评级及现金验证。

先满足：424.81/全年调整EPS中点17.625=24.1x；425对应24.1x。相对408已少一层折价，故只小笔，不能把10/15 VisibleAlpha接入AI门户当已披露新收入。 LOGOS 3/100；M3 0/22，M5 0/15；信息不足22项；当前A/B P1 0项。

$295–315

卖出参考：尚未准入，不设有效卖出目标价；$345–365；信用恶化提前减；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。

研究价格 USD 313.87（截至 2026-10-15 16:00 EDT）

当前目标

5.5%

从零首笔

1%

本表阶段上限

5.5%

分批：原4%上最多先加0.5%到4.5%；Q3支出、信用及指引未坏后再分批至5.5%。最后0.5%预算优先于扩大已贵的SPGI/V/ETN。

先满足：313.87/全年EPS指引中点17.60=17.83x，较多数收费成长股仍有估值余量；消费信用不是防御。10/8合规8-K未设资产帽，并说明不预期影响26/27指引。 LOGOS 11/100；M3 2/22，M5 1/15；信息不足19项；当前A/B P1 0项。

$375–405

卖出参考：尚未准入，不设有效卖出目标价；$425–440；FY27指引不加速减；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。

研究价格 USD 399.75（截至 2026-10-15 16:00 EDT）

当前目标

4%

从零首笔

1%

本表阶段上限

4%

分批：先补0.25%；余0.25%留10/27 FY27指导及客户激励/现金验证。

先满足：399.75/(3.32×4)=30.1x季度调整EPS运行率，不是全年预测。405上限约30.5x，仅支持小幅增仓；中国筹备批准不是人民币清算收入已落地。 LOGOS 17/100；M3 2/22，M5 0/15；信息不足1项；当前A/B P1 0项。

当前不买；有效购入额度0。原研究观察区：$270–285；须重新准入，非限价单。

卖出参考：当前目标归零/不买；不等待止盈价。原研究远期参考失效，须重新准入。；$305–320；经营盈利不升则减；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。

研究价格 USD 283.48（截至 2026-10-14 16:00 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：目标0%；撤销自动建仓。补齐风险证据、现金/稀释估值和资金来源后须另立决策。

先满足：新IPR&D已下修EPS，旧M3及专利/定价复合风险未解除；1.5降0%，不把约20.5倍调整EPS当自动买点。 M3 6/22 >3；原卡 A/B+R3+P2 #23,27,28,94。下一事件：Q3 earnings 2026-10-30

$77–84

卖出参考：尚未准入，不设有效卖出目标价；$90–95；CET1/信用先证伪先减；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。

研究价格 USD 82.75（截至 2026-10-15 16:00 EDT）

当前目标

1%

从零首笔

0.5%

本表阶段上限

1%

分批：保留1%目标，从零分两笔，不因低PE加银行敞口。

先满足：82.75约11.3x剔离散税益后Q3 EPS运行率；84对应约11.5x，并非因多涨0.75就失去全部投资价值。CET1/AOCI和信用阈值仍有效，目标仍仅1%。 LOGOS 22/100；M3 2/22，M5 1/15；信息不足21项；当前A/B P1 0项。

$335–355

卖出参考：$410–430；$410–430 复核；Q4 AI收入低于$21.7B目标10%以上或总收入低于$34.8B目标且下季再降，减半；新增实质融资担保另重估；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。；信用义务兑现、应收/库存与经营现金恶化，或M3新增第4项是，停止新增并重新准入；不把29B/42B限额直接当实际当期负债。

研究价格 USD 344.33（截至 2026-10-15 16:00 EDT）

当前目标

3%

从零首笔

1%

本表阶段上限

3%

分批：维持3%，不因90%目标增至5%；从零或实际低配者也只依当前小首笔补至3%，待担保/票据/采购承诺匹配核验再提案。

先满足：维持可买3%预算，优先补融资风险；当前不再加到5%。M3修订后#41/#49/#50三项是，另历史重组/库存承诺匹配缺口保留；计数通过不等于应重仓信用叠加。 LOGOS 29/100；M3 3/22，M5 1/15；信息不足14项；当前A/B P1 0项。

$460–490 首笔；$430–455 追加

卖出参考：尚未准入，不设有效卖出目标价；$540–570 复核；FY27收入$11.1–11.2B或FCF约$3.1B指引被实质下修、Ansys整合恶化则减半；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。

研究价格 USD 468.11（截至 2026-10-15 16:00 EDT）

当前目标

1%

从零首笔

1%

本表阶段上限

1%

分批：从零首笔1.0%，占总净值；后续按财报兑现/更优价格分批至1%。已有仓位只调整到本轮目标，不把首笔再叠加。

先满足：FY27 EPS/FCF指引支持现价小仓；旧卡把尚未发生的商誉减值当既成事实，已改信息不足。1.5降1%，SBC与整合继续验证。 下一事件：FY26 Q4及全年业绩，具体日期未核验；追踪FY27目标、IP及AOIP兑现 LOGOS 14/100；M3 3/22，M5 1/15；信息不足12项；当前A/B P1 0项。

$145–160

卖出参考：尚未准入，不设有效卖出目标价；$170–180；核心HIV/FCF证伪提前减；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。

研究价格 USD 157.37（截至 2026-10-15 16:00 EDT）

当前目标

2%

从零首笔

1%

本表阶段上限

2%

分批：先补0.25%；余0.25%等HIV/Yeztugo与并购后现金/净债验证。

先满足：157.37/分析加回IPR&D后EPS中点8.605≈18.3x；160上限18.6x。官方全年调整EPS仍亏损口径，不能假称公司给8.6盈利指导，收购现金成本不消失。 LOGOS 13/100；M3 2/22，M5 1/15；信息不足4项；当前A/B P1 0项。

$230–245

卖出参考：尚未准入，不设有效卖出目标价；$275–290；客流/加盟商经济恶化减；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。

研究价格 USD 242.50（截至 2026-10-15 16:00 EDT）

当前目标

3%

从零首笔

1%

本表阶段上限

3%

分批：先补0.25%；剩0.25%等美国真实客流、加盟商经济及现金验证。

先满足：242.50/已核四季调整EPS12.55=19.3x，245上限19.5x；客流尚弱，价格不是经营已修复的证据。 LOGOS 15/100；M3 1/22，M5 0/15；信息不足10项；当前A/B P1 0项。

$90–98

卖出参考：尚未准入，不设有效卖出目标价；$110–118；NIM/现金流向证伪减；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。

研究价格 USD 94.16（截至 2026-10-15 16:00 EDT）

当前目标

1%

从零首笔

0.5%

本表阶段上限

1%

分批：从零分两笔至1%；暂不因一次纪录上调目标，跟踪现金回流、长期/短期融资与每股现金。

先满足：10/15正式Q3收入7.171B+17%、GAAP/调整EPS1.62/1.69；NIM3.04%、core NNA190.4B。94.16约13.9x调整单季EPS年化，仍支持1%；不是把先前3.25%展望当实绩。 LOGOS 20/100；M3 1/22，M5 1/15；信息不足2项；当前A/B P1 0项。

当前不买；有效购入额度0。原研究观察区：当前不买；须重新准入，非限价单。

卖出参考：当前目标归零/不买；不等待止盈价。原研究远期参考失效，须重新准入。；当前退出；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。

研究价格 USD 286.43（截至 2026-10-14 16:00 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：目标0%；撤销自动建仓。补齐风险证据、现金/稀释估值和资金来源后须另立决策。

先满足：并购仍待审批，现价对独立经营增长的安全垫不足；1.5降0%，属于价格/机会成本退出。 下一事件：Q3 earnings 2026-10-22

$890–935

卖出参考：尚未准入，不设有效卖出目标价；$1,050–1,150复核；FQ1收入低于$60B或GM<85%且下季继续降、DRAM ASP连续转弱则退出小仓；绝不等到GM65%才行动；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。

研究价格 USD 931.24（截至 2026-10-15 16:00 EDT）

当前目标

0.5%

从零首笔

0.25%

本表阶段上限

0.5%

分批：首笔0.25%；另一0.25%等820–870或下次指导/现金验证，阶段目标0.5%。

先满足：931.24较旧930上沿仅0.13%差异；按FQ1指导EPS年化估值只是峰值周期运行率，不冒充正常化FCF通过。价格不提高规模，仍0.5%战术上限。 LOGOS 24/100；M3 1/22，M5 0/15；信息不足16项；当前A/B P1 0项。

$210–245

卖出参考：$280–300；$280–300 复核减0.5–1%；Q3收入<$380M或NG GM<57.3%且后续需求弱，先减半；失去核心HBM客户时退出；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。；新增A/B P1或M3/M5“是”>3停止新增并重做退出；原10/15财报/基本面退出阈值继续有效。

研究价格 USD 231.95（截至 2026-10-15 16:00 EDT）

当前目标

2%

从零首笔

1%

本表阶段上限

2%

分批：维持2%目标，未到目标可按原追加区补；不把低价当提高总目标理由。

先满足：已到旧追加区，若未到2%目标可补，但本轮不扩大目标。高beta/客户集中与证据覆盖不足使其优先级低于平台及TSM。 LOGOS 11/100；M3 1/22，M5 1/15；信息不足41项；当前A/B P1 0项。

$390–410

卖出参考：尚未准入，不设有效卖出目标价；organic<12%且指引下修降至2–3%；订单取消与现金同坏退出；<$360复核；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。

研究价格 USD 402.48（截至 2026-10-15 16:00 EDT）

当前目标

5%

从零首笔

1%

本表阶段上限

5%

分批：先补0.5%；Q3利润率、订单转现金与资产负债表通过后补余0.5%。

先满足：订单与电力交付有基础，当前402.48可开始；M3/M5各3项接近红线，不能因九成目标继续放大到5.5%。ETN/EME/NVT合计12%共享AI建设因子。 LOGOS 23/100；M3 3/22，M5 3/15；信息不足2项；当前A/B P1 0项。

$335–365 首笔；$310–335 追加

卖出参考：$400–420；$400–420 复核；Q3收入<$1.2B/NG EPS<$1.85且Q4继续环比下降，减至0.5–1%；连续两季测试订单恶化退出；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。；新增A/B P1或M3/M5“是”>3停止新增并重做退出；原10/15财报/基本面退出阈值继续有效。

研究价格 USD 343.21（截至 2026-10-15 16:00 EDT）

当前目标

2.5%

从零首笔

1%

本表阶段上限

2.5%

分批：维持2.5%，下一次扩大上限先看10/27财报，当前不新增目标。

先满足：低于原首笔且接近旧追加区，但运行PE仍高、10月27财报近；保持2.5%不扩，修正原区间之间无意义空档。 LOGOS 10/100；M3 1/22，M5 2/15；信息不足36项；当前A/B P1 0项。

当前不买；有效购入额度0。原研究观察区：$490–515 首笔；$450–480 追加；须重新准入，非限价单。

卖出参考：当前目标归零/不买；不等待止盈价。原研究远期参考失效，须重新准入。；$575–610 复核；Q3 EPS低于$6.50且全年$25.50下修，或融资应收继续激增而FCF无改善，减半；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。

研究价格 USD 507.93（截至 2026-10-14 16:00 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：目标0%；撤销自动建仓。补齐风险证据、现金/稀释估值和资金来源后须另立决策。

先满足：真实FCF$0.986B与调整FCF$8.149B差距主要来自融资应收加回；3降0%，现金转换/低附加值风险优先于AI服务器收入。 原卡 A/B+R3+P2 #15,94。下一事件：Q3 FY27财报，发布日期未核验；季度截至10/30

$970–1,005

卖出参考：$1,120–1,180；AFFO/sh<$42或扩建增加且MRR个位数降半；融资与稀释同坏退出；<$885复核；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。；新增A/B P1或M3/M5“是”>3停止新增并重做退出；原10/15财报/基本面退出阈值继续有效。

研究价格 USD 996.26（截至 2026-10-15 16:00 EDT）

当前目标

2%

从零首笔

1%

本表阶段上限

2%

分批：1%先加0.5%，10/28前上限1.5%；剩0.5%待AFFO每股/融资/扩建回报兑现，目标2%。

先满足：原区间内；用网络互联/持续收入分散纯芯片盈利来源，但仍利率敏感；AFFO不是扣全部扩建后的股东FCF。 LOGOS 17/100；M3 2/22，M5 0/15；信息不足21项；当前A/B P1 0项。

当前不买；有效购入额度0。原研究观察区：$350–370 首笔；$320–345 追加；须重新准入，非限价单。

卖出参考：当前目标归零/不买；不等待止盈价。原研究远期参考失效，须重新准入。；$420–450 复核；Q1收入<$4.0B或NG GM<55%且未来ASP/订单降，减半；两季供需反转退出；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。

研究价格 USD 364.10（截至 2026-10-14 16:00 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：目标0%；撤销自动建仓。补齐风险证据、现金/稀释估值和资金来源后须另立决策。

先满足：GAAP利润含Sandisk投资收益，旧M3/P1与技术替代分级未完成解除；2降0%，不把峰值盈利当永久估值锚。 M3 6/22 >3；原卡未解除 A/B P1 #3,25；原卡 A/B+R3+P2 #1,19,23,54,94。下一事件：10/22盘后Q1 FY27财报及16:30 EDT电话会

$135–150

卖出参考：尚未准入，不设有效卖出目标价；Q3 organic<25%或adjEPS<$1.30降半，现金同坏退出；<$128复核；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。

研究价格 USD 145.73（截至 2026-10-15 16:00 EDT）

当前目标

3%

从零首笔

1%

本表阶段上限

3%

分批：先补0.25%；余0.25%等订单/净债与现金验证。

先满足：145.73允许小笔；融资及并购资本开支的现金约束不因AI订单增长消失。与ETN/EME合并管理，不当独立防御。 LOGOS 19/100；M3 2/22，M5 1/15；信息不足34项；当前A/B P1 0项。

当前不买；有效购入额度0。原研究观察区：$60–64 首笔；$55–59 追加；须重新准入，非限价单。

卖出参考：当前目标归零/不买；不等待止盈价。原研究远期参考失效，须重新准入。；$75–80 复核；FY27 EPS增长16–20%或FCF≥$5B框架被实质下修，减半；Juniper协同失败且净债恶化则退出；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。

研究价格 USD 63.11（截至 2026-10-14 16:00 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：目标0%；撤销自动建仓。补齐风险证据、现金/稀释估值和资金来源后须另立决策。

先满足：最新经营改善但并购/融资/稀释桥不足，现价已抬升；1降0%，不是声称M3仍超线，也不是业务被否定。 下一事件：FY26 Q4业绩日期未核验；重点验证9/30 Networking新框架及Vultr订单转收入

$430–450

卖出参考：$520–550；$520–550 复核；Q4/后续WFE订单下修且NG OPM失守32%，减半；重大出口禁令改变盈利路径时重估；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。；新增A/B P1或M3/M5“是”>3停止新增并重做退出；原10/15财报/基本面退出阈值继续有效。

研究价格 USD 430.01（截至 2026-10-15 16:00 EDT）

当前目标

2%

从零首笔

1%

本表阶段上限

2%

分批：1.5%补0.5%至2%；未来增配须新财报/订单与现金验证，$450以上不机械追。

先满足：原区间下沿；Q4指导EPS4.02仍是指导非实绩。只增0.5%，不拿2030目标当当前利润。M3旧#30/#49已按财务对账修正。 LOGOS 18/100；M3 1/22，M5 1/15；信息不足20项；当前A/B P1 0项。

当前不买；额度0。研究区：$145–160；须重新准入，非自动挂单。

卖出参考：当前0%；以下仅为未来准入后的估值参考：$210–225；$215–230 复核；FQ2收入<$525M或NG GM<67%且下一季弱，减半；主要客户流失/GM<66%退出；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。；补上现金/稀释质量后重开，不以旧卡格式74未知作永久否决；当前0。

研究价格 USD 174.35（截至 2026-10-15 12:15 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：当前0%；条件、估值和换出资金均通过后另立决策，不在九成目标之外叠加。

先满足：AR/库存分别季度+23.7%/+24.8%快于收入9.6%，但“异常DSO/大幅周转恶化”需更多季度；本稿不为凑红线强行把两项确认为是。；持续稀释#44、反复排除经常性SBC#49可确认为风险；#31长期OCF低于NI尚不足；M3未完成全扫，不得宣称自动已过。；FCF减SBC仅经济检验，不是GAAP指标、不是会再发生一次同额现金流出；期末净股数与每股估值需要同步处理。；DustPhotonics现金并购可解释现金下降；不得称吞现金无法解释或自动造假。；前两客户为直接客户口径，不擅自映射匿名终端客户；FQ2 525–535M只有指引不是实际。 本轮为财报/事件初筛，没有完成100项重新取证和重新评分，不发布新的LOGOS总分或准入许可。

当前不买；有效购入额度0。原研究观察区：$95–105 且并购监管/延期正式状态明确后再审；现价不买；须重新准入，非限价单。

卖出参考：当前目标归零/不买；不等待止盈价。原研究远期参考失效，须重新准入。；1.5%减至0；新建仓前需独立盈利改善及并购状态核验，不能靠9/30日期自动认定交易终止或成功延期；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。

研究价格 USD 118.61（截至 2026-10-14 16:00 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：目标0%；撤销自动建仓。补齐风险证据、现金/稀释估值和资金来源后须另立决策。

先满足：现价与Q3盈利指引不匹配，合并Outside Date之后缺正式状态证据；1.5降0%，不从合同条款自动推断已成功延期。 原卡 A/B+R3+P2 #19,62。下一事件：Q3财报及Veeco监管进展；日期未核验

$67–71 首笔；$61–66 追加

卖出参考：尚未准入，不设有效卖出目标价；$82–88 复核；ARR增长<13%或FY27 FCF低于$850M且非单季季节因素，减半；SBC稀释长期吞噬回购则降权；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。

研究价格 USD 69.98（截至 2026-10-15 16:00 EDT）

当前目标

1%

从零首笔

1%

本表阶段上限

1%

分批：从零首笔1.0%，占总净值；后续按财报兑现/更优价格分批至1%。已有仓位只调整到本轮目标，不把首笔再叠加。

先满足：ARR/FCF支撑现价小仓，2.5降1%；回购低于FCF不能计为现金脱节，SBC经济成本、治理/指引仍有3项M5接近红线。 下一事件：Q1 FY27业绩日期未核验，验证收入$755–765M和NG OPM26–28% LOGOS 24/100；M3 2/22，M5 3/15；信息不足15项；当前A/B P1 0项。

当前不买；额度0。研究区：先完成风险和估值验证，不设有效买入价；须重新准入，非自动挂单。

卖出参考：当前0%；以下仅为未来准入后的估值参考：尚未准入，不设有效卖出目标价；容量拍卖价格大幅低于预期或对冲政策反复时退出。；增长投入失控或净债快速增加、合约信用恶化。

研究价格 USD 150.20（截至 历史快照；本轮未重新核价）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：当前0%；条件、估值和换出资金均通过后另立决策，不在九成目标之外叠加。

先满足：未刷新本行报价；全部增长投入与资本承诺桥；本轮未完成100项CT 本轮为财报/事件初筛，没有完成100项重新取证和重新评分，不发布新的LOGOS总分或准入许可。

当前不买；有效购入额度0。原研究观察区：$185–198 首笔；$165–180 更优区；须重新准入，非限价单。

卖出参考：当前目标归零/不买；不等待止盈价。原研究远期参考失效，须重新准入。；$225–240 复核；FY26 NG EPS低于$11.9或OPM低于6.85%且FY27没有改善，退出0.5%；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。

研究价格 USD 194.32（截至 2026-10-14 16:00 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：目标0%；撤销自动建仓。补齐风险证据、现金/稀释估值和资金来源后须另立决策。

先满足：收入增长不等于可分配现金；低利润率和客户集中复合风险、51项盲区未解决，1降0%。 原卡 A/B+R3+P2 #17,56,94。下一事件：FY26 Q4及全年财报，日期未核验；截至10/3季度尚无公开实绩

$710–745

卖出参考：尚未准入，不设有效卖出目标价；OPM<9%或FY EPS<$31降半，RPO与利润同坏退出；<$640复核；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。

研究价格 USD 732.53（截至 2026-10-15 16:00 EDT）

当前目标

4%

从零首笔

1%

本表阶段上限

4%

分批：先补0.5%；剩0.5%等Q3施工/现金转换、毛利及订单质量。

先满足：732.53仍在已审购入区，较高倍数PWR/FIX赔率更务实；承包商预付款、履约、劳工和项目集中均保留。 LOGOS 19/100；M3 1/22，M5 0/15；信息不足28项；当前A/B P1 0项。

当前不买；有效购入额度0。原研究观察区：bookings>15%等条件成立后$120–135重估；须重新准入，非限价单。

卖出参考：当前目标归零/不买；不等待止盈价。原研究远期参考失效，须重新准入。；bookings<8%或DAU<15%继续0%；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。

研究价格 USD 139.73（截至 2026-10-14 16:00 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：目标0%；撤销自动建仓。补齐风险证据、现金/稀释估值和资金来源后须另立决策。

先满足：bookings落后用户与收入、AI替代风险及旧M3/M5红线未解除，1降0%；律所调查不等于已证实欺诈。 M3 5/22 >3；M5 7/15 >3；原卡 A/B+R3+P2 #3,9,14,25,68,94。下一事件：2026-11-03 Q3，已官宣

$130–138 首笔；$120–128 追加

卖出参考：尚未准入，不设有效卖出目标价；$150–160 复核；FY26 EPS低于$4.70/FCF低于$345M且核心合同延后，退出；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。

研究价格 USD 137.20（截至 2026-10-15 16:00 EDT）

当前目标

0.5%

从零首笔

0.25%

本表阶段上限

0.5%

分批：从零首笔0.25%，占总净值；后续按财报兑现/更优价格分批至0.5%。已有仓位只调整到本轮目标，不把首笔再叠加。

先满足：国防核业务订单/现金支撑0.5%；修正把同业更低利润率、常规non-GAAP等直接计风险的错项，保留小仓不追远期目标。 下一事件：11/2盘后Q3业绩；17:00 EDT电话会 LOGOS 21/100；M3 0/22，M5 1/15；信息不足15项；当前A/B P1 0项。

$68–73

卖出参考：尚未准入，不设有效卖出目标价；收入未达且全年OPM下修减半；现金/经营同坏退出；<$62复核；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。

研究价格 USD 72.61（截至 2026-10-15 16:00 EDT）

当前目标

2%

从零首笔

0.5%

本表阶段上限

2%

分批：保留2%分批目标；财报前从零先0.5%，其余按正常化现金/经营利润验证。

先满足：72.61约22.0–23.4x正常化经营EPS3.1–3.3；73约22.8x中点，仍可小笔。一次性费和AI节约均不自动作为经常FCF。 LOGOS 17/100；M3 1/22，M5 1/15；信息不足12项；当前A/B P1 0项。

当前不买；额度0。研究区：$245–265；须重新准入，非自动挂单。

卖出参考：当前0%；以下仅为未来准入后的估值参考：$315–335；经营/现金/稀释任一未过不买；条件研究价不享有红线豁免。；等待10/21真实财报与FCF/回款；不是资料缺失导致公司被否决。

研究价格 USD 272.53（截至 2026-10-15 12:26 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：当前0%；条件、估值和换出资金均通过后另立决策，不在九成目标之外叠加。

先满足：FY26 CFO下降5.1%而NI增长35.6%，AR上升58%，资本返还超过年度标准FCF约4.891B，需解释最新回款。；FY26 SBC/收入1.66%很低，不能将NG直接定性掩盖SBC；本季NG与GAAP差很小。；278.31对September指引EPS中点2.15年化32.36倍，尚有6天事件风险；245–265对应28.5–30.8倍指导年化。；FY26债务明细与最新客户营收具体占比已定位10-K，尚未完成全面逐条深排，不能宣称通过100项。 本轮为财报/事件初筛，没有完成100项重新取证和重新评分，不发布新的LOGOS总分或准入许可。

当前不买；有效购入额度0。原研究观察区：$135–142；须重新准入，非限价单。

卖出参考：当前目标归零/不买；不等待止盈价。原研究远期参考失效，须重新准入。；Q3 cRPO CC<18%或subscription CC<19%或现金目标下修回0；<$120复核；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。

研究价格 USD 139.98（截至 2026-10-14 16:00 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：目标0%；撤销自动建仓。补齐风险证据、现金/稀释估值和资金来源后须另立决策。

先满足：企业AI变现有证据，但真实FCF、SBC与回购需同查；M3仍4项，候选0%，不以应用alpha豁免。 M3 4/22 >3。下一事件：2026-10-28 Q3盘后，已官宣

当前不买；有效购入额度0。原研究观察区：$310–330 首笔0.25%；10/27兑现或$285–305补至0.5%；须重新准入，非限价单。

卖出参考：当前目标归零/不买；不等待止盈价。原研究远期参考失效，须重新准入。；$370–400复核；Q3收入<$5.25B/NG EPS<$2.88且2027增长框架下修退出；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。

研究价格 USD 323.32（截至 2026-10-14 16:00 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：目标0%；撤销自动建仓。补齐风险证据、现金/稀释估值和资金来源后须另立决策。

先满足：增长强但客户集中/资本和旧M3/P1未解除；0%，不能用2027收入目标覆盖每股现金风险。 M3 4/22 >3；原卡未解除 A/B P1 #17,35,56；原卡 A/B+R3+P2 #21,52,94。下一事件：10/27 08:00 EDT Q3业绩及Investor/Analyst Day

当前不买；有效购入额度0。原研究观察区：$235–250 首笔0.25%；$215–230或Q3兑现后补至0.5%；须重新准入，非限价单。

卖出参考：当前目标归零/不买；不等待止盈价。原研究远期参考失效，须重新准入。；$280–300复核；Q3收入低于$2.9925B下沿或NG GM<57.5%且FY28目标减，退出；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。

研究价格 USD 245.28（截至 2026-10-14 16:00 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：目标0%；撤销自动建仓。补齐风险证据、现金/稀释估值和资金来源后须另立决策。

先满足：Q2兑现且10/6远期目标很强，但SBC/并购/preferred股数桥未解决，M3仍超线；0%。 M3 6/22 >3。下一事件：Q3 FY27财报日期未核验；10/6 Investor Day已经发生，不再列未来催化

$750–850；条件研究价，当前不买

卖出参考：当前目标归零/不买；不等待止盈价。原研究远期参考失效，须重新准入。；经营/现金/稀释任一未过不买；条件研究价不享有红线豁免。

研究价格 USD 896.33（截至 2026-10-14 16:00 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：未批准下单；资料、LOGOS、价格与资金来源全部满足后重新提交，不能机械触价买入。

先满足：Q1收入≥$1.225B/NG OPM≥39.5%且稀释/现金通过；当前不买

$250–280；条件研究价，当前不买

卖出参考：当前目标归零/不买；不等待止盈价。原研究远期参考失效，须重新准入。；经营/现金/稀释任一未过不买；条件研究价不享有红线豁免。

研究价格 USD 335.08（截至 2026-10-14 16:00 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：未批准下单；资料、LOGOS、价格与资金来源全部满足后重新提交，不能机械触价买入。

先满足：Q2产品收入$1.492B+37%/NRR126%；FCF$83.8M，TTM约$1.2B，现价现金收益率约1%；SBC/股数待验。

$280–320；条件研究价，当前不买

卖出参考：当前目标归零/不买；不等待止盈价。原研究远期参考失效，须重新准入。；经营/现金/稀释任一未过不买；条件研究价不享有红线豁免。

研究价格 USD 359.60（截至 2026-10-14 16:00 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：未批准下单；资料、LOGOS、价格与资金来源全部满足后重新提交，不能机械触价买入。

先满足：FQ3收入$1.671B/NG EPS$2.11；Q4收入$1.75B±.05/NG OPM20±.5%仍为指引，客户集中/DSO/现金待验

$400–425

卖出参考：$485–510；$485–510 复核；Q3 GM低于65%且Q4再下修、HPC/先进封装客户削减订单，减半；实质地缘事件退出；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。；新增A/B P1或M3/M5“是”>3停止新增并重做退出；原10/15财报/基本面退出阈值继续有效。

研究价格 USD 422.25（截至 2026-10-15 16:00 EDT）

当前目标

4%

从零首笔

0.75%

本表阶段上限

4%

分批：从零首笔0.75%；$385–405或月收入/先进节点与现金继续兑现后补1.25%；剩余2%分至少两笔，仍需价格不高于$425及无新增地缘/许可/订单证伪。阶段目标4%，不是今天一次买满。

先满足：Q3已发布并完成本轮100项独立复核；只把3提高到已设4上限，不再增加地缘单票上限。 LOGOS 18/100；M3 2/22，M5 0/15；信息不足24项；当前A/B P1 0项。

当前不买；额度0。研究区：$540–580且全年指引/真现金不降；须重新准入，非自动挂单。

卖出参考：当前0%；以下仅为未来准入后的估值参考：$700–760（未来准入后重估）；经营/现金/稀释任一未过不买；条件研究价不享有红线豁免。；继续等待估值：订单和现金强，但价格已为多年增长付费；现有EME更便宜且施工劳工风险同因子，不能为花现金再叠承包商。10/29 Q3已公司确认。

研究价格 USD 660.53（截至 2026-10-14 16:00 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：当前0%；条件、估值和换出资金均通过后另立决策，不在九成目标之外叠加。

先满足：本轮未完成100项；总债及新增收购融资净股数桥未重核；资本开支含资产出售回款，不能把公司FCF全部视为纯CFO-capex 本轮为财报/事件初筛，没有完成100项重新取证和重新评分，不发布新的LOGOS总分或准入许可。

不设有效买入价；条件研究价，当前不买

卖出参考：当前目标归零/不买；不等待止盈价。原研究远期参考失效，须重新准入。；经营/现金/稀释任一未过不买；条件研究价不享有红线豁免。

研究价格 USD 223.58（截至 2026-10-14 16:00 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：未批准下单；资料、LOGOS、价格与资金来源全部满足后重新提交，不能机械触价买入。

先满足：10/28 Q3及ADS/稀释口径确认，正常化ADS EPS×20–24倍再估

当前不买；额度0。研究区：不设有效购入价；先补正常化FCF和合约负债桥；须重新准入，非自动挂单。

卖出参考：当前0%；以下仅为未来准入后的估值参考：不适用，当前不准入；经营/现金/稀释任一未过不买；条件研究价不享有红线豁免。；保持0：发电/电网订单方向强，但预收款≠股东可支配利润，当前无法以可审计正常化现金支持941.78。应先补后再比较ETN/NVT，不能以大额账面现金宣称便宜。

研究价格 USD 941.78（截至 2026-10-14 16:00 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：当前0%；条件、估值和换出资金均通过后另立决策，不在九成目标之外叠加。

先满足：本轮未完成100项；预收款扣除后维持/增长capex及履约现金桥缺失；SBC/净股数与CFO交接细节需完整核 本轮为财报/事件初筛，没有完成100项重新取证和重新评分，不发布新的LOGOS总分或准入许可。

不设有效买入价；条件研究价，当前不买

卖出参考：当前目标归零/不买；不等待止盈价。原研究远期参考失效，须重新准入。；经营/现金/稀释任一未过不买；条件研究价不享有红线豁免。

研究价格 USD 3.16（截至 2026-10-14 16:00 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：未批准下单；资料、LOGOS、价格与资金来源全部满足后重新提交，不能机械触价买入。

先满足：AMD信用支持≠项目融资关闭；融资/交割/EPC/内控四门通过后再估

当前不买；额度0。研究区：$260–280；当前273.20可限价开始0.5%，不追280以上；须重新准入，非自动挂单。

卖出参考：当前0%；以下仅为未来准入后的估值参考：$310–330，若EPS/FCF没有同步上修则分批减；$245以下先重审而非机械加仓；经营/现金/稀释任一未过不买；条件研究价不享有红线豁免。；M3新增第4项/任何A/B P1；FY26EPS下修至11.5以下、Q3累计真FCF未修复且继续大回购/净债上升、评级/授信显著恶化、NRC实质停运或PPA终止，均停止新增并按thesis减退。价格跌至245需即时重审，失效退出不等待回本。

研究价格 USD 273.20（截至 2026-10-15 12:23 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：当前0%；条件、估值和换出资金均通过后另立决策，不在九成目标之外叠加。

先满足：11/9 09:00 ET Q3电话会已公司确认；年底前剩余PJM剥离交割与债务/现金用途；Crane许可证、2027复运进度与Google增容资本预算披露 LOGOS 17/100；M3 3/22，M5 0/15；信息不足45项；当前A/B P1 0项。

$270–290；条件研究价，当前不买

卖出参考：当前目标归零/不买；不等待止盈价。原研究远期参考失效，须重新准入。；经营/现金/稀释任一未过不买；条件研究价不享有红线豁免。

研究价格 USD 358.42（截至 2026-10-14 16:00 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：未批准下单；资料、LOGOS、价格与资金来源全部满足后重新提交，不能机械触价买入。

先满足：11/3 Q3核收购后净债/FCF；9/29回购/接任需同看，不沿用VST占额度旧理由

当前不买；额度0。研究区：$1300–1400且订单/收款/利润率通过；须重新准入，非自动挂单。

卖出参考：当前0%；以下仅为未来准入后的估值参考：$1750–1900（未来准入后）；经营/现金/稀释任一未过不买；条件研究价不享有红线豁免。；经营质量强，当前不认定有财务真实性问题；但已有EME3%，FIX并非显著更好估值，提前结算/预付款回落会影响现金。优先等Q3证明利润率可持续或1300–1400价位，Q3日期未由本轮一手公告确认。

研究价格 USD 1541.68（截至 2026-10-14 16:00 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：当前0%；条件、估值和换出资金均通过后另立决策，不在九成目标之外叠加。

先满足：本轮未完成100项；Q3正式日期待公司确认；SBC及最新净股数未重算 本轮为财报/事件初筛，没有完成100项重新取证和重新评分，不发布新的LOGOS总分或准入许可。

$210–225

卖出参考：尚未准入，不设有效卖出目标价；Q3 revenue<$3.65B或adjOPM<23%或FY adjEPS<$6.65回0；<$190复核；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。

研究价格 USD 214.75（截至 2026-10-15 16:00 EDT）

当前目标

0.5%

从零首笔

0.25%

本表阶段上限

0.5%

分批：从零先0.25%；剩0.25%等Q3交付/利润率和全年EPS兑现。

先满足：214.75略低于旧首笔215，下沿降低承认更好价格，不强迫反弹后买；约32.1x全年调整EPS6.70，仍偏贵，仅0.5%。 LOGOS 24/100；M3 2/22，M5 1/15；信息不足38项；当前A/B P1 0项。

$40–46（仅证据通过后）；条件研究价，当前不买

卖出参考：当前目标归零/不买；不等待止盈价。原研究远期参考失效，须重新准入。；经营/现金/稀释任一未过不买；条件研究价不享有红线豁免。

研究价格 USD 43.86（截至 2026-10-14 16:00 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：未批准下单；资料、LOGOS、价格与资金来源全部满足后重新提交，不能机械触价买入。

先满足：Q2仍净亏$43.4M/调整EBITDA负$18.7M，Q4盈利是未来；核准备金/再保与Q3

$78–85；条件研究价，当前不买

卖出参考：当前目标归零/不买；不等待止盈价。原研究远期参考失效，须重新准入。；经营/现金/稀释任一未过不买；条件研究价不享有红线豁免。

研究价格 USD 93.25（截至 2026-10-14 16:00 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：未批准下单；资料、LOGOS、价格与资金来源全部满足后重新提交，不能机械触价买入。

先满足：FY26 EPS$2.55–2.65对应约35.9倍，不是旧26倍；FY27可持续EPS≥$3.2才重评

$115–125；条件研究价，当前不买

卖出参考：当前目标归零/不买；不等待止盈价。原研究远期参考失效，须重新准入。；经营/现金/稀释任一未过不买；条件研究价不享有红线豁免。

研究价格 USD 130.46（截至 2026-10-14 16:00 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：未批准下单；资料、LOGOS、价格与资金来源全部满足后重新提交，不能机械触价买入。

先满足：10/15 Q3截至本轮未取得；Core FFO/入住率及SEGRO融资摊薄需同核

当前不买；额度0。研究区：$440–465且Q3毛利/现金条件满足后再准入；须重新准入，非自动挂单。

卖出参考：当前0%；以下仅为未来准入后的估值参考：$540–570（未来准入后的估值复核区）；经营/现金/稀释任一未过不买；条件研究价不享有红线豁免。；排序候补：估值务实，公用电网占比提高有分散价值；但NSI债务和利润率压缩未验证，当前没有明显优于EME约22.8x GAAP的赔率。等待10/27 Q3明确Electrical利润率止跌/净债下降。

研究价格 USD 473.37（截至 2026-10-14 16:00 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：当前0%；条件、估值和换出资金均通过后另立决策，不在九成目标之外叠加。

先满足：本轮未完成100项；需补最新10Q SBC/净股数桥；10/27日期已由10/13公司新闻确认，不能把未公布Q3当实绩 本轮为财报/事件初筛，没有完成100项重新取证和重新评分，不发布新的LOGOS总分或准入许可。

$180–190；条件研究价，当前不买

卖出参考：当前目标归零/不买；不等待止盈价。原研究远期参考失效，须重新准入。；经营/现金/稀释任一未过不买；条件研究价不享有红线豁免。

研究价格 USD 217.54（截至 2026-10-14 16:00 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：未批准下单；资料、LOGOS、价格与资金来源全部满足后重新提交，不能机械触价买入。

先满足：Q2有机+21%，FY26调整EPS$5.23–5.31，现价41.3倍；10/29 Q3，需盈利上修或降估值。

$42–45；条件研究价，当前不买

卖出参考：当前目标归零/不买；不等待止盈价。原研究远期参考失效，须重新准入。；经营/现金/稀释任一未过不买；条件研究价不享有红线豁免。

研究价格 USD 49.92（截至 2026-10-14 16:00 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：未批准下单；资料、LOGOS、价格与资金来源全部满足后重新提交，不能机械触价买入。

先满足：11/6 Q3与低油价stress FCF yield≥12%再审；不是油价看涨即可买

$215–240

卖出参考：$275–300，若盈利/现金未进一步上修则分批减；$195以下立即重审；经营/现金/稀释任一未过不买；条件研究价不享有红线豁免。

研究价格 USD 228.52（截至 2026-10-15 16:00 EDT）

当前目标

1%

从零首笔

0.25%

本表阶段上限

1%

分批：从零首笔0.25%；Q3前不超过0.5%；Q3真FCF≥200M、净杠杆≤3x且设计/指导未恶化后先到0.75%，再以净债、转债现金结算和海外现金验证补至1%。阈值是研究假设。

先满足：228.52仍在区间；NG EPS保留SBC、净杠杆约3x，真正FCF/转债现金结算比便宜运行PE重要。仅将已研究1%上限转为验证后的目标。 LOGOS 15/100；M3 1/22，M5 1/15；信息不足40项；当前A/B P1 0项。

$180–192

卖出参考：$225–240；经营/现金/稀释任一未过不买；条件研究价不享有红线豁免。；新增A/B P1或M3/M5“是”>3停止新增并重做退出；原10/15财报/基本面退出阈值继续有效。

研究价格 USD 185.58（截至 2026-10-15 16:00 EDT）

当前目标

2%

从零首笔

0.5%

本表阶段上限

2%

分批：从零首笔0.5%；11/3财报前不超过0.5%；Q3收入/利润率/现金合格后再0.75%，剩0.75%等更好价格或下一季增长兑现。目标2%，不得用下跌替代验证。

先满足：跌后42.8倍Q3指导EPS年化仍偏贵；2%为上限，财报前增加0.5%，剩余在11月3数据通过后再投。 LOGOS 22/100；M3 2/22，M5 0/15；信息不足34项；当前A/B P1 0项。

当前不买；额度0。研究区：$155–165；须重新准入，非自动挂单。

卖出参考：当前0%；以下仅为未来准入后的估值参考：$200–215；经营/现金/稀释任一未过不买；条件研究价不享有红线豁免。；等待10/28验证EPS/回款，若现价用实绩使前瞻倍数降至合理可重开。

研究价格 USD 172.95（截至 2026-10-15 12:34 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：当前0%；条件、估值和换出资金均通过后另立决策，不在九成目标之外叠加。

先满足：年度OCF/NI约0.857不是长期造假，但AR同比28%和新增长期应收180.7M需关注。；标准FCF回报3.35B未超过3.77B，不应机械给股东回报脱节。；SBC/收入约2.28%、净股数下降约1%，现金较成熟AI硬件股质量好。；173.88对指导季度EPS1.16年化37.47倍，不比ASML/TSM便宜；估值优先级靠后，而非红线否决。 本轮为财报/事件初筛，没有完成100项重新取证和重新评分，不发布新的LOGOS总分或准入许可。

$1,100–1,250；条件研究价，当前不买

卖出参考：当前目标归零/不买；不等待止盈价。原研究远期参考失效，须重新准入。；经营/现金/稀释任一未过不买；条件研究价不享有红线豁免。

研究价格 USD 1403.34（截至 2026-10-14 16:00 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：未批准下单；资料、LOGOS、价格与资金来源全部满足后重新提交，不能机械触价买入。

先满足：10/29 FQ1；高峰EPS$39.25不能年化当正常盈利，需正常化FCF/ASP

$580–630；条件研究价，当前不买

卖出参考：当前目标归零/不买；不等待止盈价。原研究远期参考失效，须重新准入。；经营/现金/稀释任一未过不买；条件研究价不享有红线豁免。

研究价格 USD 713.54（截至 2026-10-14 16:00 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：未批准下单；资料、LOGOS、价格与资金来源全部满足后重新提交，不能机械触价买入。

先满足：HAMR交付/订单/真实FCF同验；若未来批准只替换同类存储仓

$100–115且FCF/营运资本恢复后再审，现价不买；条件研究价，当前不买

卖出参考：当前目标归零/不买；不等待止盈价。原研究远期参考失效，须重新准入。；经营/现金/稀释任一未过不买；条件研究价不享有红线豁免。

研究价格 USD 141.49（截至 2026-10-14 16:00 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：未批准下单；资料、LOGOS、价格与资金来源全部满足后重新提交，不能机械触价买入。

先满足：公司已改名Everpure，Q1/Q2官方稿当前ticker为NYSE:P；不能抓旧PSTG价格。8/26 Q2收入$1.1859B +38%、RPO$4.1B +44%、NG OPM19.4%，但CFO-$136M/FCF-$238M；第二家top-five hyperscaler设计赢单已宣布。 以333M股估股权$47.1B，约9.3倍FY27收入目标中点$5.05B，且季度FCF为负；当前不愿首买。

当前不买；额度0。研究区：$230–245 首笔；$215–230 追加；须重新准入，非自动挂单。

卖出参考：当前0%；以下仅为未来准入后的估值参考：$275–300，盈利未上修先兑现一半；【继续跟踪 · 维持】——0 仓位 0 新动作；9/10 按预注册动作表机械执行：AI ARR 超预期→核心池评估 / 符合→继续跟踪 / 席位 ARR 双降→回避不接刀；专业端订阅连续两季负增长；Q4收入低于$6.80B且FY27指引下修；每股真实FCF下降并伴SBC/收入>12%或净债快速上升，停止加仓并减半/退出。收盘<$205立即复核，非自动保证止损。

研究价格 USD 251.67（截至 2026-10-15 16:00 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：当前0%；条件、估值和换出资金均通过后另立决策，不在九成目标之外叠加。

先满足：未披露专业端续约率、NRR及CAC；AI-first独立利润和推理成本未披露；正式CFO与FY27指导待确认；最新机构/期权/空头数据未取得 LOGOS 20/100；M3 2/22，M5 1/15；信息不足44项；当前A/B P1 0项。

当前不买；额度0。研究区：$255–270；须重新准入，非自动挂单。

卖出参考：当前0%；以下仅为未来准入后的估值参考：$310–325；【进入核心池】（原卡：099_ADP_ADP）；客户留存<91%、pays percontrol转负且新单<4%；owner cash不能覆盖回报且借债增。

研究价格 USD 280.32（截至 2026-10-14 16:00 EDT 常规收盘）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：当前0%；条件、估值和换出资金均通过后另立决策，不在九成目标之外叠加。

先满足：2026-10-28 FY27Q1 本轮为财报/事件初筛，没有完成100项重新取证和重新评分，不发布新的LOGOS总分或准入许可。

当前不买；额度0。研究区：$76–82（拆股后研究区）；未来完成准入且增长/现金不降再决定；须重新准入，非自动挂单。

卖出参考：当前0%；以下仅为未来准入后的估值参考：$92–100（拆股后估值复核区）；【进入核心池】（原卡：067_APH_Amphenol）；经营优先级较高的下一候选，现金/SBC优于多数AI硬件；但拆股统一后仍约29–31x近期季度EPS运行率，非十几倍。当前不能在未完成100项前给正仓位，完成全项后可优先比较ETN4/NVT2.5的增量。

研究价格 USD 82.69（截至 2026-10-14 16:00 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：当前0%；条件、估值和换出资金均通过后另立决策，不在九成目标之外叠加。

先满足：本轮未完成100项；需补并购后分产品份额/净债与税务结算；经营EPS含一次性关税收益，不宜直接年化；拆股后的净股数/每股现金统一待完成 本轮为财报/事件初筛，没有完成100项重新取证和重新评分，不发布新的LOGOS总分或准入许可。

当前不买；额度0。研究区：先完成风险和估值验证，不设有效买入价；须重新准入，非自动挂单。

卖出参考：当前0%；以下仅为未来准入后的估值参考：尚未准入，不设有效卖出目标价；【回避 · 接近触发】——FCF 转正正面回答回避逻辑核心；Q3 FCF 连续性验证通过 → 升级小仓位试错；新的重大安全或质量失误、认证延期、交付与现金转换再度失速。

研究价格 USD 209.15（截至 历史快照；本轮未重新核价）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：当前0%；条件、估值和换出资金均通过后另立决策，不在九成目标之外叠加。

先满足：未刷新本行市场报价，旧价明确保持历史标识；本轮未完成100项CT和债务/认证专项 本轮为财报/事件初筛，没有完成100项重新取证和重新评分，不发布新的LOGOS总分或准入许可。

当前不买；额度0。研究区：暂不发布有效买入价；先核发行后股数与少数权益归属；须重新准入，非自动挂单。

卖出参考：当前0%；以下仅为未来准入后的估值参考：不适用，当前不准入；【小仓位试错】（原卡：BELFB_LOGOS_UPDATE_2026-06-09）；保持0：不是经营没有增长，而是新融资/少数权益/每股现金要先对账。223.43不自动便宜，优先MKSI的低SBC且保留SBC的EPS桥。

研究价格 USD 223.43（截至 2026-10-14 16:00 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：当前0%；条件、估值和换出资金均通过后另立决策，不在九成目标之外叠加。

先满足：本轮未完成100项；发行净股数及Enercon剩余20%最新交割未完整核；授信和最终购买价/或有对价未完成桥 本轮为财报/事件初筛，没有完成100项重新取证和重新评分，不发布新的LOGOS总分或准入许可。

当前不买；额度0。研究区：$38–43；须重新准入，非自动挂单。

卖出参考：当前0%；以下仅为未来准入后的估值参考：$50–55；【等待估值/时点 + 小仓位试错】（原卡：093_BSX_Boston_Scientific）；恢复后产品订单仍流失、重大质量安全/网络事件、收购杠杆稀释超预算。

研究价格 USD 43.00（截至 2026-10-14 16:00 EDT 常规收盘）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：当前0%；条件、估值和换出资金均通过后另立决策，不在九成目标之外叠加。

先满足：2026-10-28 Q3及新全年指引 本轮为财报/事件初筛，没有完成100项重新取证和重新评分，不发布新的LOGOS总分或准入许可。

当前不买；额度0。研究区：暂不设有效购入价；先等GM/回款验证；须重新准入，非自动挂单。

卖出参考：当前0%；以下仅为未来准入后的估值参考：不适用，当前不准入；【小仓位试错】（原卡：CALX_LOGOS_2026-06-08）；保持0：AI原生/agent品牌不消除记忆体成本、周转、回购现金缺口；先等Q3毛利与DSO回落。没有证据将当前36.04设为买入。

研究价格 USD 36.04（截至 2026-10-14 16:00 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：当前0%；条件、估值和换出资金均通过后另立决策，不在九成目标之外叠加。

先满足：本轮未完成100项；债务/净股数最新10Q桥尚未完整核；Q3正式发布时点需公司公告确认 本轮为财报/事件初筛，没有完成100项重新取证和重新评分，不发布新的LOGOS总分或准入许可。

当前不买；额度0。研究区：$50–55；须重新准入，非自动挂单。

卖出参考：当前0%；以下仅为未来准入后的估值参考：尚未准入，不设有效卖出目标价；【继续跟踪 · 接近触发】——Q3 数据中心订单复现 + 回撤加深 → 升级小仓位试错；backlog 环比下降 = 一票否决；订单不能转成收入/现金、住宅需求再恶化且指引下修、净债继续上行。

研究价格 USD 54.48（截至 2026-10-15 12:16 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：当前0%；条件、估值和换出资金均通过后另立决策，不在九成目标之外叠加。

先满足：本轮未完成100项CT；现金/债务与资产剥离后的正常化每股FCF；AI订单真实客户/取消和验收条件 本轮为财报/事件初筛，没有完成100项重新取证和重新评分，不发布新的LOGOS总分或准入许可。

$340–360

卖出参考：$390–410；【进入核心池】（原卡：096_CB_Chubb）

研究价格 USD 352.79（截至 2026-10-15 16:00 EDT）

当前目标

2%

从零首笔

0.5%

本表阶段上限

2%

分批：从零首笔0.5%；Q3巨灾、准备金与underlying CR通过后再0.5%；余1%分批，以325–340或盈利上修后重新估值为优先。目标2%，财报前仅首笔。

先满足：352.79约12.6x上半年core EPS简单年化，非全年指导；巨灾/软价不能忽略，保险CFO非全部股东FCF。与PGR合计5.5%，非互相对冲。 LOGOS 10/100；M3 1/22，M5 0/15；信息不足55项；当前A/B P1 0项。

当前不买；额度0。研究区：$18–21；须重新准入，非自动挂单。

卖出参考：当前0%；以下仅为未来准入后的估值参考：$27–30；【小仓位试错】（原卡：086_CMCSA_Comcast）；宽带订户/EBITDA持续降且成本无法适应；分拆使优质资产和债务对股东分配不利。

研究价格 USD 21.05（截至 2026-10-14 16:00 EDT 常规收盘）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：当前0%；条件、估值和换出资金均通过后另立决策，不在九成目标之外叠加。

先满足：后续分拆正式文件与Q3；日期未核 本轮为财报/事件初筛，没有完成100项重新取证和重新评分，不发布新的LOGOS总分或准入许可。

当前不买；额度0。研究区：$260–275；须重新准入，非自动挂单。

卖出参考：当前0%；以下仅为未来准入后的估值参考：$320–335；【进入核心池】（原卡：109_CME_CME）；RPC与ADV同时转弱且数据增速<5%；清算抵押品/重大停机。

研究价格 USD 285.59（截至 2026-10-14 16:00 EDT 常规收盘）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：当前0%；条件、估值和换出资金均通过后另立决策，不在九成目标之外叠加。

先满足：2026-10-21 Q3盘前 本轮为财报/事件初筛，没有完成100项重新取证和重新评分，不发布新的LOGOS总分或准入许可。

当前不买；额度0。研究区：先完成风险和估值验证，不设有效买入价；须重新准入，非自动挂单。

卖出参考：当前0%；以下仅为未来准入后的估值参考：尚未准入，不设有效卖出目标价；【等待估值/时点 → 利润崩塌验证期，暂缓建仓】5M 16.5/25（M1 5 满分 vs M3 1.5 定价权证伪样本）；验证前提=连续两季净利率 ≥6%，之后试错区 USD $130–145（0.5% 上限）；一票否决 = 连续三季净利率 <4% / 家族控股减持；利润/现金无法随订单改善、扩产回报不足。

未跟踪报价

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：当前0%；条件、估值和换出资金均通过后另立决策，不在九成目标之外叠加。

先满足：TSX/CAD报价与用户可交易证券；本轮未完成100项CT和币种一致估值 本轮为财报/事件初筛，没有完成100项重新取证和重新评分，不发布新的LOGOS总分或准入许可。

$150–160

卖出参考：$180–190；【进入核心池】（原卡：106_ICE_ICE）

研究价格 USD 158.41（截至 2026-10-15 16:00 EDT）

当前目标

3%

从零首笔

0.75%

本表阶段上限

3%

分批：从零首笔0.75%；10/29验证收入、RPC、费用与MKTX融资后再0.75%；余1.5%分两笔，须正常化每股现金与去杠杆路径未恶化。目标3%，财报前不一次放大。

先满足：158.41在原买区。真实FCF与Q3交易量支持小笔；MKTX6B债务融资和HSR审查增加尾部，ADV不能代替EPS。目标3%是在分散AI客户预算后作收费资产配置，不宣称深度低估。 LOGOS 7/100；M3 1/22，M5 1/15；信息不足55项；当前A/B P1 0项。

当前不买；额度0。研究区：$540–565；须重新准入，非自动挂单。

卖出参考：当前0%；以下仅为未来准入后的估值参考：$665–690；【进入核心池】（原卡：021_MA_Mastercard）；激励/费用持续快于收入、跨境与交易增速同时失速或重大诉讼。

研究价格 USD 603.24（截至 2026-10-14 16:00 EDT 常规收盘）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：当前0%；条件、估值和换出资金均通过后另立决策，不在九成目标之外叠加。

先满足：公司10/8已公告Q3电话会；具体时间需再次打开公告确认 本轮为财报/事件初筛，没有完成100项重新取证和重新评分，不发布新的LOGOS总分或准入许可。

当前不买；额度0。研究区：$155–170；须重新准入，非自动挂单。

卖出参考：当前0%；以下仅为未来准入后的估值参考：$205–220；【进入核心池】（原卡：094_MMC_Marsh_McLennan）；Greensill进一步大额计提、滚动FCF不恢复而举债回购、underlying风险业务持续<3%。

研究价格 USD 178.40（截至 2026-10-14 16:00 EDT 常规收盘）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：当前0%；条件、估值和换出资金均通过后另立决策，不在九成目标之外叠加。

先满足：Q3已于10/15发布；后续现金/法律更新触发即时重审 本轮为财报/事件初筛，没有完成100项重新取证和重新评分，不发布新的LOGOS总分或准入许可。

当前不买；额度0。研究区：$190–205且GM/库存周转与现金验证；须重新准入，非自动挂单。

卖出参考：当前0%；以下仅为未来准入后的估值参考：$245–260（未来准入后复核）；【小仓位试错 · 维持并标注兑现中】——试错三条件全部兑现；保持候补：收入加速是真，但现在股价已较旧快照186.88上升，222.20没有明显便宜到能忽略现金/库存。优先等Q2成本/周转修复或190–205；不因错过涨幅加仓。

研究价格 USD 222.20（截至 2026-10-14 16:00 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：当前0%；条件、估值和换出资金均通过后另立决策，不在九成目标之外叠加。

先满足：本轮未完成100项；现金/债务和净股数最新桥缺失；Q2日期本轮未确认，不伪写具体日期 本轮为财报/事件初筛，没有完成100项重新取证和重新评分，不发布新的LOGOS总分或准入许可。

当前不买；额度0。研究区：$205–220；须重新准入，非自动挂单。

卖出参考：当前0%；以下仅为未来准入后的估值参考：尚未准入，不设有效卖出目标价；【小仓位试错】（原卡：001_PAYC_Paycom_Software）；经常收入增速降至低个位数、客户留存下降、回购消耗自有流动性。

研究价格 USD 247.82（截至 2026-10-15 12:34 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：当前0%；条件、估值和换出资金均通过后另立决策，不在九成目标之外叠加。

先满足：客户托管资金与自有现金区分；全年正常化FCF及资本化软件成本；本轮未完成100项CT 本轮为财报/事件初筛，没有完成100项重新取证和重新评分，不发布新的LOGOS总分或准入许可。

当前不买；额度0。研究区：暂不设有效购入价；先等累计CFO转正/回款兑现；须重新准入，非自动挂单。

卖出参考：当前0%；以下仅为未来准入后的估值参考：不适用，当前不准入；【小仓位试错】（原卡：H53_PENG_Penguin_Solutions）；排在本轮末尾：便宜NGPE约15.2x不能覆盖连续真实现金流出与营运资金膨胀；其客户交付/回款链比MKSI更脆弱。Q4业绩改善不等于旧M3/治理问题全部解除，等待现金修复而非追AI factory叙事。

研究价格 USD 67.59（截至 2026-10-14 16:00 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：当前0%；条件、估值和换出资金均通过后另立决策，不在九成目标之外叠加。

先满足：本轮未完成100项；最新完全摊薄/优先股及转换结算桥缺失；FY26年报尚须核后续披露；不能据EPS反推现金质量 本轮为财报/事件初筛，没有完成100项重新取证和重新评分，不发布新的LOGOS总分或准入许可。

当前不买；额度0。研究区：$24–27（仅研究区），完成合资现金/治理与100项后再准入；须重新准入，非自动挂单。

卖出参考：当前0%；以下仅为未来准入后的估值参考：$32–35（未来准入后复核）；【小仓位试错 → 验证后升级至核心池跟踪】（原卡：H54_PLAB_Photronics_Inc）；保持观察：比高估值AI股务实但仅+2.7%收入增长，代工厂内制/中国暴露/合资资金限制使其未必优于现有AMAT/ONTO；下一步可补全排雷后再给小仓，不能沿用旧核心升级标签。

研究价格 USD 28.36（截至 2026-10-14 16:00 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：当前0%；条件、估值和换出资金均通过后另立决策，不在九成目标之外叠加。

先满足：本轮未完成100项；中国/台湾合资现金归属可分配桥缺失；最新诉讼是否有重大实质事实尚未一手确认，媒体律师招揽不当成已确认欺诈 本轮为财报/事件初筛，没有完成100项重新取证和重新评分，不发布新的LOGOS总分或准入许可。

当前不买；额度0。研究区：先完成风险和估值验证，不设有效买入价；须重新准入，非自动挂单。

卖出参考：当前0%；以下仅为未来准入后的估值参考：尚未准入，不设有效卖出目标价；【小仓位试错】（原卡：X07_PPSI_Pioneer_Power）；重大项目取消、持续现金消耗迫使高价融资。

研究价格 USD 3.06（截至 历史快照；本轮未重新核价）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：当前0%；条件、估值和换出资金均通过后另立决策，不在九成目标之外叠加。

先满足：未刷新本行报价；本轮只做事实筛选，未全100项重排 本轮为财报/事件初筛，没有完成100项重新取证和重新评分，不发布新的LOGOS总分或准入许可。

当前不买；额度0。研究区：$285–305；须重新准入，非自动挂单。

卖出参考：当前0%；以下仅为未来准入后的估值参考：尚未准入，不设有效卖出目标价；【进入核心池】（原卡：108_SHW_Sherwin_Williams）；同店转负、提价不抵原料成本且指引下修。

研究价格 USD 335.52（截至 2026-10-15 12:33 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：当前0%；条件、估值和换出资金均通过后另立决策，不在九成目标之外叠加。

先满足：并购后净债和每股FCF；本轮未完成100项CT 本轮为财报/事件初筛，没有完成100项重新取证和重新评分，不发布新的LOGOS总分或准入许可。

当前不买；额度0。研究区：先完成风险和估值验证，不设有效买入价；须重新准入，非自动挂单。

卖出参考：当前0%；以下仅为未来准入后的估值参考：尚未准入，不设有效卖出目标价；【小仓位试错】（原卡：X06_SMR_NuScale）；约束性合同/融资显著延期、稀释显著增加。

研究价格 USD 10.85（截至 历史快照；本轮未重新核价）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：当前0%；条件、估值和换出资金均通过后另立决策，不在九成目标之外叠加。

先满足：未刷新本行报价；最新PPA与项目资本成本、全部股本稀释桥；本轮未完成100项CT 本轮为财报/事件初筛，没有完成100项重新取证和重新评分，不发布新的LOGOS总分或准入许可。

当前不买；额度0。研究区：$145–160；须重新准入，非自动挂单。

卖出参考：当前0%；以下仅为未来准入后的估值参考：$185–200；【进入核心池 + 等待估值/时点】（原卡：050_TMUS_T_Mobile）；服务收入/ARPA和后付费客户增长失速；频谱/债务/并购开销挤压每股FCF。

研究价格 USD 157.79（截至 2026-10-14 16:00 EDT 常规收盘）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：当前0%；条件、估值和换出资金均通过后另立决策，不在九成目标之外叠加。

先满足：2026-10-28 16:05EDT发布，16:30电话会 本轮为财报/事件初筛，没有完成100项重新取证和重新评分，不发布新的LOGOS总分或准入许可。

当前不买；额度0。研究区：$62–68；须重新准入，非自动挂单。

卖出参考：当前0%；以下仅为未来准入后的估值参考：尚未准入，不设有效卖出目标价；【小仓位试错】（原卡：080_UBER_Uber）；收购后净债/现金回报恶化、保险准备金不足、核心出行业务份额和利润率持续下降。

研究价格 USD 70.63（截至 2026-10-15 12:20 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：当前0%；条件、估值和换出资金均通过后另立决策，不在九成目标之外叠加。

先满足：Delivery Hero最终对价、监管、融资利息与被收购现金/债务桥；AV车辆采购、合作和股权投资的总承诺；本轮未完成100项CT、保险准备金充分性专项 本轮为财报/事件初筛，没有完成100项重新取证和重新评分，不发布新的LOGOS总分或准入许可。

当前不买；额度0。研究区：先完成风险和估值验证，不设有效买入价；须重新准入，非自动挂单。

卖出参考：当前0%；以下仅为未来准入后的估值参考：尚未准入，不设有效卖出目标价；【小仓位试错】（原卡：UEC_LOGOS_2026-06-07）；铀价下跌叠加单位成本上升、融资稀释或建设延期。

研究价格 USD 11.86（截至 历史快照；本轮未重新核价）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：当前0%；条件、估值和换出资金均通过后另立决策，不在九成目标之外叠加。

先满足：未刷新本行报价；本轮未完成100项CT与FY26量价成本现金桥 本轮为财报/事件初筛，没有完成100项重新取证和重新评分，不发布新的LOGOS总分或准入许可。

当前不买；额度0。研究区：$255–275；须重新准入，非自动挂单。

卖出参考：当前0%；以下仅为未来准入后的估值参考：$335–350；【进入核心池】（原卡：VEEV_LOGOS_2026-06-08）；订阅增长<12%且SBC/收入仍>15%；VaultCRM迁移流失；稀释消耗每股现金。

研究价格 USD 297.35（截至 2026-10-14 16:00 EDT 常规收盘）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：当前0%；条件、估值和换出资金均通过后另立决策，不在九成目标之外叠加。

先满足：2026-11-05 InvestorDay；Q3财报日未核 本轮为财报/事件初筛，没有完成100项重新取证和重新评分，不发布新的LOGOS总分或准入许可。

当前不买；额度0。研究区：$40–44；须重新准入，非自动挂单。

卖出参考：当前0%；以下仅为未来准入后的估值参考：$50–54；【小仓位试错】（原卡：055_VZ_Verizon）；无线服务收入持续不增、FCF不能覆盖股息及必要频谱投入、杠杆再上升。

研究价格 USD 44.42（截至 2026-10-14 16:00 EDT 常规收盘）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：当前0%；条件、估值和换出资金均通过后另立决策，不在九成目标之外叠加。

先满足：2026-10-26 Q3；7:00EDT材料、8:30电话会 本轮为财报/事件初筛，没有完成100项重新取证和重新评分，不发布新的LOGOS总分或准入许可。

$110–120；条件研究价，当前不买

卖出参考：当前目标归零/不买；不等待止盈价。原研究远期参考失效，须重新准入。；经营/现金/稀释任一未过不买；条件研究价不享有红线豁免。

研究价格 USD 140.89（截至 2026-10-14 16:00 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：未批准下单；资料、LOGOS、价格与资金来源全部满足后重新提交，不能机械触价买入。

先满足：Q2 core EPS$0.78，Q3指引$0.85–0.89；现价约40.5倍指引年化，仅敏感性，10/27 Q3验证。

当前不买；有效购入额度0。原研究观察区：$715–745；须重新准入，非限价单。

卖出参考：当前目标归零/不买；不等待止盈价。原研究远期参考失效，须重新准入。；费用>$169B或CapEx>$145B且现金未改善；Q3 FCF<$1B并收入<$61B；收盘<$650复核；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。

研究价格 USD 737.54（截至 2026-10-14 16:00 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：目标0%；撤销自动建仓。补齐风险证据、现金/稀释估值和资金来源后须另立决策。

先满足：Muse/Enterprise尚无足够量化付费证据；现金与治理红线仍成立，1降0%，不再设置红线内的starter例外。 M3 4/22 >3；M5 7/15 >3；原卡 A/B+R3+P2 #68,73。下一事件：2026-10-21 Q3盘后，已官宣

$155–175

卖出参考：尚未准入，不设有效卖出目标价；$185–200；订量/费用证伪退出；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。

研究价格 USD 174.28（截至 2026-10-15 16:00 EDT）

当前目标

0.5%

从零首笔

0.25%

本表阶段上限

0.5%

分批：从零0.25%；剩0.25%等Q3订量/费用/现金验证，完整目标仅0.5%。

先满足：174.28对应约110.5B全稀释市值、扣SBC后owner-cash收益率约2.8%；并不便宜。保留仅0.5%的订量/AI效率试错，不为AI叙事加倍数。175是研究上限，Q3失速退出。 LOGOS 18/100；M3 1/22，M5 1/15；信息不足2项；当前A/B P1 0项。

当前不买；有效购入额度0。原研究观察区：当前不买；须重新准入，非限价单。

卖出参考：当前目标归零/不买；不等待止盈价。原研究远期参考失效，须重新准入。；当前退出；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。

研究价格 USD 427.40（截至 2026-10-14 16:00 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：目标0%；撤销自动建仓。补齐风险证据、现金/稀释估值和资金来源后须另立决策。

先满足：Stars收益主要对应2028，现价已预付较强修复；11/6与12/10才验证近端成本，1降0%。 M3 4/22 >3。下一事件：Q3 earnings 11/6；Investor Update12/10 2026-11-06

$80–87

卖出参考：尚未准入，不设有效卖出目标价；$95–100；账户变现/NII恶化退出；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。

研究价格 USD 86.03（截至 2026-10-15 16:00 EDT）

当前目标

0.5%

从零首笔

0.25%

本表阶段上限

0.5%

分批：从零先0.25%；剩0.25%等财报后价格稳定及账户变现/信用确认，阶段上限0.5%。

先满足：10/15官方Q3 GAAP/调整EPS0.69/0.67，收入1.914B/调整1.87B，税前率78%；佣金+12%、NII+19%、账户+35%。86.03约32.1x调整季度EPS年化，偏贵而非低估。维持0.5%，不升1%。 LOGOS 10/100；M3 0/22，M5 2/15；信息不足1项；当前A/B P1 0项。

$250–275

卖出参考：尚未准入，不设有效卖出目标价；$290–310；订单/杠杆证伪减；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。

研究价格 USD 271.04（截至 2026-10-15 16:00 EDT）

当前目标

1%

从零首笔

0.5%

本表阶段上限

1%

分批：从零先0.5%；余0.5%等10/27订单转化、指引与去杠杆验证。

先满足：271.04/全年调整EPS中点12.90约21.0x；275上限21.3x。订单增长+19%和book-to-bill1.22支持小规模风险，净杠杆3.59x仍限制1%目标。 LOGOS 14/100；M3 3/22，M5 1/15；信息不足2项；当前A/B P1 0项。

$205–220

卖出参考：尚未准入，不设有效卖出目标价；$245–260；正常化CR证伪先减；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。

研究价格 USD 213.75（截至 2026-10-15 16:00 EDT）

当前目标

3.5%

从零首笔

0.75%

本表阶段上限

3.5%

分批：原2.5%先加0.5%；最后0.5%等下一月剔灾害/准备金CR≤94、保单≥5%且价格不超上限；这些是研究阈值。

先满足：Q3已经公布CR88.7%/EPS4.37；保费增长慢于保单，不是量价齐升，也不年化峰值盈利。213.75仍在原区间。与CB合计5.5%按同一保险预算管理。 LOGOS 10/100；M3 0/22，M5 1/15；信息不足23项；当前A/B P1 0项。

当前不买；额度0。研究区：$160–170；须重新准入，非自动挂单。

卖出参考：当前0%；以下仅为未来准入后的估值参考：$190–200；$190–200；收费/经营杠杆证伪退出；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。；费用增长持续高于收费；Management增速<10%且servicing/净流入同步失速；CET1逼近监管缓冲；红线触发。

研究价格 USD 166.89（截至 2026-10-14 16:00 EDT 常规收盘）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：当前0%；条件、估值和换出资金均通过后另立决策，不在九成目标之外叠加。

先满足：下一季时间待官方确认；当前已有Q3实绩 本轮为财报/事件初筛，没有完成100项重新取证和重新评分，不发布新的LOGOS总分或准入许可。

$170–190

卖出参考：尚未准入，不设有效卖出目标价；$205–220；治疗量/FCF/杠杆证伪退出；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。

研究价格 USD 189.16（截至 2026-10-15 16:00 EDT）

当前目标

0.5%

从零首笔

0.25%

本表阶段上限

0.5%

分批：从零先0.25%；余0.25%等Q3治疗量/现金和债务验证；不扩大至1%。

先满足：189.16/全年调整EPS中点14.65约12.9x；190约13x，仍较有盈利支撑。净债/契约EBITDA约3.37x、政策和治疗量风险保留，价格升2%不把其升级核心或增加目标。 LOGOS 5/100；M3 1/22，M5 0/15；信息不足39项；当前A/B P1 0项。

当前不买；额度0。研究区：$1,550–1,635；须重新准入，非自动挂单。

卖出参考：当前0%；以下仅为未来准入后的估值参考：$1,850–1,950；$1,850–1,950 复核；Q4收入低于€14.2B/GM显著低于57%且客户延期，减半；出口管制形成盈利永久缺口重估；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。；Q4收入<€14.2B或GM显著低于57%且客户推单则减半；出口限制形成无法其他市场替代的持续盈利缺口、核心光刻路线量产被替代或财务/治理P1则停止建仓并退出评估。

研究价格 USD 1657.44（截至 2026-10-15 16:00 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：当前0%；条件、估值和换出资金均通过后另立决策，不在九成目标之外叠加。

先满足：9M FCF受预付款驱动；尚未披露完整可持续/非契约提前付款桥，不用单季乘4。；Q3简表未拆全部流动负债，不能将流动负债当短债；短债细项及现金可汇回待核。；完整20-F HTML抓取失败；客户集中/蔡司条款用官方SEC可检索正文，治理用官方年报章节，审计签字与全部诉讼未独立取齐。；FY27 EPS/正常化FCF为本稿情景，不是公司指引或卖方一致预期。 LOGOS 21/100；M3 2/22，M5 1/15；信息不足30项；当前A/B P1 0项。

当前不买；额度0。研究区：$18–21仅研究观察区；5M、资本配置和每股价值须先通过，不设有效买单；须重新准入，非自动挂单。

卖出参考：当前0%；以下仅为未来准入后的估值参考：$30–32；按持有=买入原则，目前无新增普通股认购理由，目标0；不因凑90%而买入,一旦A/B证实M3/M5任一P1或确认是>3，直接停止新建仓并退出,若每股净金融资产连续下降且零售FCF不能补偿、低价值增发/高溢价失控并购、Coinbase重大信用损失，重估并退出,若1940Act分类/豁免不成立或重大隐瞒财务/利益冲突，退出并按红线审核

研究价格 USD 28.02（截至 2026-10-15 16:00 EDT）

当前目标

0%

从零首笔

0%

本表阶段上限

0%

分批：当前0%；条件、估值和换出资金均通过后另立决策，不在九成目标之外叠加。

先满足：[object Object]；[object Object]；[object Object]；[object Object]；[object Object]；[object Object]；[object Object]；[object Object] LOGOS 17/100；M3 2/22，M5 0/15；信息不足59项；当前A/B P1 0项。