Review Log & Prediction Tracking

Prior call:原卡（2026-06-07）给出标签【继续跟踪】，作为推荐/观察结论入库

New evidence:补登记入库：以原卡的升级条件与证伪线作为跟踪基准

Prior call:原卡写明的入场/加仓与证伪条件：「标签：【继续跟踪】 为什么：QCOM 不是简单的手机周期股，车载 + IoT 已经 +20%，QTL 仍是高 margin 授权资产，端侧 AI 和潜在数据中心 custom silicon 给 D2 留出空间。但最新财报后的核心事实是 handset -13%、QCT margin 下滑、库存上升、SBC/non-GAAP 差异显著、客户和中国集中度高。按…」

New evidence:待后续财报或价格触发验证

Prior call:原卡（2026-06-07）给出标签【等待估值/时点】，作为推荐/观察结论入库

New evidence:补登记入库：以原卡的升级条件与证伪线作为跟踪基准

Prior call:原卡写明的入场/加仓与证伪条件：「标签：【等待估值/时点】 为什么：PWR 是 AI 电力/电网施工链条的高质量龙头，Q1 revenue、backlog、RPO 和全年指引都强。但当前市场可能已把它从“优秀工程公司”定价成“AI 平台公司”，这违反估值纪律。 最关键的 3 个正面因素：US$48.5B backlog；Electric segment 82% 收入且 margin 提升；F…」

New evidence:待后续财报或价格触发验证

Prior call:原卡（2026-06-07）给出标签【小仓位试错】，作为推荐/观察结论入库

New evidence:补登记入库：以原卡的升级条件与证伪线作为跟踪基准

Prior call:原卡写明的入场/加仓与证伪条件：「标签：【小仓位试错】 为什么：LITE 的 Q3/Q4 数据证明 AI 光器件景气很强，但它仍是高周期、高客户集中、高估值波动的器件股。不能因为收入翻倍和 margin 扩张就当核心仓。 最关键的 3 个正面因素：Q3 revenue +90%；non-GAAP OM 32.2%；Q4 指引继续大幅上行。 最关键的 3 个风险因素：估值过热；non-GAAP…」

New evidence:待后续财报或价格触发验证

Prior call:原卡（2026-06-07）给出标签【等待估值/时点】，作为推荐/观察结论入库

New evidence:补登记入库：以原卡的升级条件与证伪线作为跟踪基准

Prior call:原卡写明的入场/加仓与证伪条件：「标签：【等待估值/时点】 为什么：JCI 是这组三个标的中最接近核心候选的 AI 数据中心热管理/楼宇系统资产。最新财报的 orders、backlog、organic growth、FCF 和 FY26 上调指引均支持 thesis。但当前估值已经把数据中心叙事打得较满，且重组、AFFF/cyber 历史风险和 non-GAAP 调整使它不适合在高位直接核…」

New evidence:待后续财报或价格触发验证

Prior call:原卡（2026-06-07）给出标签【继续跟踪】，作为推荐/观察结论入库

New evidence:补登记入库：以原卡的升级条件与证伪线作为跟踪基准

Prior call:原卡写明的入场/加仓与证伪条件：「标签：【继续跟踪】 为什么：EMR 是现金流质量较好的工业自动化资产，但在 AI 上下游链条里不是最直接的增量受益者。最新财报显示 FCF 很强、资本回报明确，但 underlying sales 仅 +0.5%，且 AspenTech 私有化后债务、商誉和无形资产压力提高。按 LOGOS 原则，确定性不足以支撑核心仓位。 最关键的 3 个正面因素：高 EB…」

New evidence:待后续财报或价格触发验证

Prior call:原卡（2026-06-07）给出标签【等待估值/时点】，作为推荐/观察结论入库

New evidence:补登记入库：以原卡的升级条件与证伪线作为跟踪基准

Prior call:原卡写明的入场/加仓与证伪条件：「标签：【等待估值/时点】 为什么：DLR 是 AI data center 直接受益资产，Q1 bookings/backlog 和 Core FFO 指引验证强。但它是 REIT，不是高毛利科技平台；利率、开发 capex、股权融资和 P/FFO 决定实际回报。 最关键的 3 个正面因素：Q1 bookings 创强验证；2026 Core FFO 指引上…」

New evidence:待后续财报或价格触发验证

Prior call:原卡（2026-06-07）给出标签【等待估值/时点】，作为推荐/观察结论入库

New evidence:补登记入库：以原卡的升级条件与证伪线作为跟踪基准

Prior call:原卡写明的入场/加仓与证伪条件：「标签：【等待估值/时点】 为什么：CRWD 是 AI/security 结合里质量最高的一批软件资产，ARR、net new ARR、FCF 和模块扩展都过线。但当前估值、SBC 和高共识拥挤度使其不适合在高位直接核心化。 最关键的 3 个正面因素：ARR US$5.51B +24%；FCF margin 34%；AI security 产品和模块 adop…」

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Prior call:原卡（2026-06-07）给出标签【等待估值/时点】，作为推荐/观察结论入库

New evidence:补登记入库：以原卡的升级条件与证伪线作为跟踪基准

Prior call:原卡写明的入场/加仓与证伪条件：「标签：【等待估值/时点】 为什么：CCJ 是核燃料链里最接近核心仓位的标的，资产、合同、成本和资产负债表质量显著优于 UEC/UUUU。但当前市场已经把核电/AI 电力叙事充分定价，且铀矿生产仍有物流、维护和地缘扰动，不能在 D3 过热时直接加成核心仓。 最关键的 3 个正面因素：Cigar/McArthur tier-one 资产；未来五年合同年均交付超 …」

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Prior call:原卡（2026-06-07）给出标签【继续跟踪】，作为推荐/观察结论入库

New evidence:补登记入库：以原卡的升级条件与证伪线作为跟踪基准

Prior call:原卡写明的入场/加仓与证伪条件：「标签：【继续跟踪】 为什么：CARR 的数据中心冷却订单是 AI 上游基建链的真实增量，但这家公司不是纯 AI 数据中心资产。Q1 organic sales 为负、利润率大幅下滑、FCF 为负、债务高且 non-GAAP 调整重，说明它当前不能进入核心仓。 最关键的 3 个正面因素：data center orders +500%；Commercial H…」

New evidence:待后续财报或价格触发验证

Prior call:原卡（2026-06-07）给出标签【等待估值/时点】，作为推荐/观察结论入库

New evidence:补登记入库：以原卡的升级条件与证伪线作为跟踪基准

Prior call:原卡写明的入场/加仓与证伪条件：「标签：【等待估值/时点】 为什么：ASML 是 AI 上游最稀缺的设备垄断资产之一，但设备订单周期、出口限制和当前估值使它不适合在情绪高位直接核心化。优秀公司不等于优秀买点。 最关键的 3 个正面因素： - EUV 垄断，先进制程无法绕开。 - Q1 2026 sales/GM/net income 稳定，FY2026 指引继续增长。 - AI infras…」

New evidence:待后续财报或价格触发验证

Prior call:原卡（2026-05-22）给出标签【小仓位试错】，作为推荐/观察结论入库

New evidence:补登记入库：以原卡的升级条件与证伪线作为跟踪基准

Prior call:原卡写明的入场/加仓与证伪条件：「**LOGOS 总分：51/100；分档：风险密集。** **是否核心池：否。** **动作建议：小仓位试错 / 等待项目FID，不适合重仓。** ## 四、3D/3T | 模块 | 当前状态 | 核心变量 | 催化剂 | 最大风险 | 判断 | |---|---|---|---|---|---| | D1 | 无稳定内生增长 | 收入转化 | 项目…」

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Prior call:原卡（2026-05-22）给出标签【小仓位试错】，作为推荐/观察结论入库

New evidence:补登记入库：以原卡的升级条件与证伪线作为跟踪基准

Prior call:原卡写明的入场/加仓与证伪条件：「**LOGOS 总分：48/100；分档：风险密集。** **是否核心池：否。** **动作建议：【小仓位试错】但必须等回调或Q2验证，不追涨。** ## 四、3D/3T | 模块 | 当前状态 | 核心变量 | 催化剂 | 最大风险 | 判断 | |---|---|---|---|---|---| | D1 | 弱 | 收入/毛利率/现金burn …」

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