EQIX — 持仓LOGOS复盘（2026-10-23）

条件目标2%→2%；从零首笔0.5%；当前阶段最多1.5%（含已有仓）。 USD 947.57，2026-10-22 13:42 EDT（盘中）；10/21完整收盘995。持有=买入，实际旧成本不提供豁免。研究期1–3个月，最晚2027-01-23，财报/重大事件提前复核。未登记实际成交。

一、观点与新证据

10/21推出EPIC液冷验证中心，Frankfurt/London/Osaka/Paris/Sydney已上线、更多点预计2027；是产品/场景交付事实，没披露相应新增MRR或上调指引。

最新已发布期：period：Q2 2026，6/30止；reportedAt：2026-07-29。下一事件：date：2026-10-28；release：盘后；call：17:30 EDT；status：官方已确认。

承接前次5M 20/25，本轮不重新评分。前次LOGOS。本次状态：部分验证，不是100项全部重新取证。

重点	已核事实 / 推断边界	证据与动作
经营与竞争	10/21推出EPIC液冷验证中心，Frankfurt/London/Osaka/Paris/Sydney已上线、更多点预计2027；是产品/场景交付事实，没披露相应新增MRR或上调指引。	官方披露为A；产品发布不自动等于份额、付费或现金
利润、股酬及资本	液冷准备能力部分验证，经济回报尚未。AFFO加回SBC并只扣维持资本支出；FY AFFO4.24–4.30B但全CapEx5–6B，另xScale/JV及房地产收购不全在内，不能把AFFO/sh42.69–43.29视作扩建后可分配现金。	财报事实A；现金持续性/资本回报影响为C级研究判断
红线与未知	本轮未新增确认A/B P1；没有用新闻搜索代替审计或全量100项检查。旧M3/M5>3与独立重大风险门槛继续有效。	信息不足不记安全；新增P1或M3/M5第四项是优先停止积极方案

低于旧优先买区下沿本身不是止损；若无新基本面破坏，更低价格仍可按同一上限分批，缺口与原证伪线继续有效。

模块	当前执行
D1/D2	EPIC五地投产验证液冷部署能力，尚未验证新增租金和投资回报。AFFO不是扣全部扩建后的股东现金，扩建、租赁和融资稀释仍是主风险。930–970可先0.5%，财报前总仓不超1.5%，2%留待10/28每股AFFO与MRR验证，不能因AI公告抬价。
D3	$930–970；低于旧优先买区下沿本身不是止损；若无新基本面破坏，更低价格仍可按同一上限分批，缺口与原证伪线继续有效。
T1 0–3个月	目标2%；从零首笔0.5%，当前阶段总上限1.5%（含已有仓）。低于旧优先买区下沿本身不是止损；若无新基本面破坏，更低价格仍可按同一上限分批，缺口与原证伪线继续有效。
T2 3–18个月	10/28复核FY AFFO/sh42.69–43.29、MRR双位数和融资/股数。AFFO/sh<42或扩建增加且MRR退个位数，至少减半；稀释与融资同时恶化退出。
T3 更长期	每股经济现金、资本回报和护城河持续性决定再估值，不以AI市场总量替代股东现金。

目标2%；从零首笔0.5%，当前阶段总上限1.5%（含已有仓）。低于旧优先买区下沿本身不是止损；若无新基本面破坏，更低价格仍可按同一上限分批，缺口与原证伪线继续有效。

优先风险：液冷准备能力部分验证，经济回报尚未。AFFO加回SBC并只扣维持资本支出；FY AFFO4.24–4.30B但全CapEx5–6B，另xScale/JV及房地产收购不全在内，不能把AFFO/sh42.69–43.29视作扩建后可分配现金。

触发减仓/退出：10/28复核FY AFFO/sh42.69–43.29、MRR双位数和融资/股数。AFFO/sh<42或扩建增加且MRR退个位数，至少减半；稀释与融资同时恶化退出。

项目	建议
当前参考价	947.57 USD；2026-10-22 13:42 EDT（盘中）
条件目标 / 当前阶段	2% / 1.5%
购入区与首笔	$930–970；0.5%
卖出复核	$1,120–1,180
基本面退出	10/28复核FY AFFO/sh42.69–43.29、MRR双位数和融资/股数。AFFO/sh<42或扩建增加且MRR退个位数，至少减半；稀释与融资同时恶化退出。
结论	部分验证；持有和新买同标准

缺口会影响剩余条件额度和再估值，不能以低风险数量当高确定性。