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MSFT — 持仓与买卖条件复核（2026-10-17）
【进入核心池】· 当前策略目标10% · 从零首笔2%。参考价格USD 529.05（2026-10-16 16:00 EDT）。投资期限1–3个月；财报/重大事件提前重审，最晚2027-01-15。本页是研究建议，没有登记实际成交。
本轮结论
自研推理芯片增加成本效率选择，云与Copilot变现仍须通过10/28财报。10%目标保留，财报前最多9%。
- Maia 200已进入生产工作负载；Maia 300预计2027部署并扩大到多GW，微软计划将其用于自有产品推理。
- 效率数据是公司技术展望；不等于已兑现的每股现金或独立验证的成本降幅。
买入、分批与退出
| 买入参考 | 当前目标 | 从零首笔 | 卖出复核区 |
|---|---|---|---|
| $520–540 | 10% | 2% | $600–625 |
8%基线先追加0.75%，10/28前上限9%；余至10%等Azure/现金兑现或更佳价格，仍不超$540追价。
基本面退出优先于价格：Azure<40%且RPO/FCF恶化；收盘<$475立即复核；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。；新增A/B P1或M3/M5“是”>3停止新增并重做退出；原10/15财报/基本面退出阈值继续有效。
下一验证：10/28 FY27 Q1；Azure、剔除集中大单的RPO及现金支出/FCF。 价格区不是历史成本、实时成交承诺或保证能成交的止损线；卖出区用于盈利未上修时复核减仓，基本面改变可提前退出。
LOGOS证据范围
Maia官方技术部署增量；评分承接10/16，未重新评分。 LOGOS 18/100；M3 2/22、M5 2/15；信息不足5项。
本轮不发布新的100项风险结论或新的5M分数。已核财报、原100项、主要风险、估值桥及信息缺口见下方前次完整研究；价格/仓位/未来触发以本页为准。
前次完整LOGOS与100项表 · 本轮组合复盘 · 全部买卖价
本轮及承接资料：