Review Log & Prediction Tracking

Prior call:原卡（2026-06-09）给出标签【等待估值/时点】，作为推荐/观察结论入库

New evidence:补登记入库：以原卡的升级条件与证伪线作为跟踪基准

Prior call:原卡写明的入场/加仓与证伪条件：「标签：【等待估值/时点】 为什么：JBL 的 AI/cloud infrastructure 增长质量好于多数 EMS，但现价已经不是便宜制造股，而是被按 AI 基建制造龙头重估。LOGOS 要求先防 downside：客户集中、营运资本、receivables sale 复杂度和估值压缩比上行叙事更重要。 最关键的 3 个正面因素：Intelligent …」

New evidence:待后续财报或价格触发验证

Prior call:原卡（2026-06-09）给出标签【继续跟踪】，作为推荐/观察结论入库

New evidence:补登记入库：以原卡的升级条件与证伪线作为跟踪基准

Prior call:原卡写明的入场/加仓与证伪条件：「标签：【继续跟踪】 为什么：Infineon 是 AI 电源链里非常值得放进研究池的欧洲龙头，尤其是 NVIDIA MGX/800VDC、AI power revenue 从 FY26 €1.5B 到 FY27 €2.5B 的路径。但当前估值已明显提前反映 AI 重估，FCF 和债务质量还没匹配核心仓要求。 最关键的 3 个正面因素：FY26 guidanc…」

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Prior call:原卡（2026-06-09）给出标签【等待估值/时点】，作为推荐/观察结论入库

New evidence:补登记入库：以原卡的升级条件与证伪线作为跟踪基准

Prior call:原卡写明的入场/加仓与证伪条件：「标签：【等待估值/时点】 为什么：FN 是 AI 光通信链里质量较高的制造受益者，增长和盈利都真实，但最新财报也显示现金流被库存、应收和扩产吞噬。它可以进入重点跟踪池，但以 LOGOS 原则看，制造商在 FCF 尚未恢复、估值已经前置时不应进核心仓。 最关键的 3 个正面因素：Q3 revenue `+39%` 并创新高；optical communicat…」

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Prior call:原卡（2026-06-09）给出标签【继续跟踪】，作为推荐/观察结论入库

New evidence:补登记入库：以原卡的升级条件与证伪线作为跟踪基准

Prior call:原卡写明的入场/加仓与证伪条件：「标签：【继续跟踪】 为什么：DIOD 的财务质量、净现金和周期修复都不错，但 AI 产业链角色仍是“电源/模拟/分立器件边际受益”，不是确定性核心。当前估值对周期股已经不低，适合跟踪验证，不适合因 AI-server 关键词追入。 最关键的 3 个正面因素：Q1 revenue `+22.1%`；OCF/FCF 为正且净现金充足；Q2 指引显示 GM 和 E…」

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Prior call:原卡（2026-06-09）给出标签【等待估值/时点】，作为推荐/观察结论入库

New evidence:补登记入库：以原卡的升级条件与证伪线作为跟踪基准

Prior call:原卡写明的入场/加仓与证伪条件：「标签：【等待估值/时点】 为什么：CSCO 的 FY2026 Q3 明确比旧卡更强，AI networking orders 和 campus/data center switching 需求都超预期；但 AI revenue 仍只是总收入的小部分，security/Splunk 还没加速，毛利率和库存也要确认。以当前约 29x FY2026 non-GAA…」

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Prior call:原卡（2026-06-09）给出标签【等待估值/时点】，作为推荐/观察结论入库

New evidence:补登记入库：以原卡的升级条件与证伪线作为跟踪基准

Prior call:原卡写明的入场/加仓与证伪条件：「标签：【等待估值/时点】 为什么：COHR 是 AI 光互连链条里必须跟踪的高弹性标的，D&C 增长和 NVIDIA 背书都是真实正面因素；但 LOGOS 看的是“能不能避免踩雷”。当前最大问题不是增长，而是利润表已经改善、现金流还没兑现，且估值已经按 AI 稀缺资产定价。 最关键的 3 个正面因素：D&C Q3 revenue +41%；Q4 revenu…」

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Prior call:原卡（2026-06-09）给出标签【小仓位试错】，作为推荐/观察结论入库

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Prior call:原卡写明的入场/加仓与证伪条件：「标签：【小仓位试错】 为什么：BELFB 有 AI data solutions 和 defense/aerospace 双增量，毛利率和 FCF 不差，但这不是高确定性平台资产。并购和 non-GAAP 调整抬高了判断难度，净债务和 RNI/剩余 Enercon 权益也限制了核心仓资格。 最关键的 3 个正面因素：Q2 指引继续加速；Aerospace/D…」

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Prior call:原卡（2026-06-09）给出标签【等待估值/时点】，作为推荐/观察结论入库

New evidence:补登记入库：以原卡的升级条件与证伪线作为跟踪基准

Prior call:原卡写明的入场/加仓与证伪条件：「标签：【等待估值/时点】 为什么：ANET 是 AI 网络链条里质量最高的一档，利润率和现金流都通过 LOGOS 初筛；但核心仓位不是只看好公司，还要看预期和下行。当前价格已经要求 AI Ethernet、客户采购、毛利率和管理层执行同时持续兑现，客户集中和估值使下一季财报风险不对称。 最关键的 3 个正面因素：Q1 revenue +35.1%；FCF 质…」

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Prior call:原卡（2026-06-09）给出标签【等待估值/时点】，作为推荐/观察结论入库

New evidence:补登记入库：以原卡的升级条件与证伪线作为跟踪基准

Prior call:原卡写明的入场/加仓与证伪条件：「标签：【等待估值/时点】 为什么：AMAT 是 AI 上游设备链核心资产，基本面强、SBC 低、利润质量好。但 Q2 FCF 弱、China exposure 高，且当前估值已经把 CY2026 设备强周期大部分资本化。按照 FRAMEWORK，属于“鹰，但 D3 偏贪婪”，进入核心候选池但等待回调或现金流验证。 最关键的 3 个正面因素：Q2 revenu…」

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Prior call:原卡（2026-06-09）给出标签【等待估值/时点】，作为推荐/观察结论入库

New evidence:补登记入库：以原卡的升级条件与证伪线作为跟踪基准

Prior call:原卡写明的入场/加仓与证伪条件：「标签：【等待估值/时点】 为什么：ALAB 是 AI 互连链条里必须跟踪的高弹性标的，Q1 数据很好，但它同时具备高估值、高拥挤、高客户集中和 IPO 后卖压四个风险。按 LOGOS，不能因为增长强就把它放进核心仓。 最关键的 3 个正面因素：Q1 revenue +93%；GAAP GM 76.3% 且 FCF 为正；Aries/Taurus/Scorpi…」

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Prior call:原卡（2026-06-08）给出标签【等待估值/时点】，作为推荐/观察结论入库

New evidence:补登记入库：以原卡的升级条件与证伪线作为跟踪基准

Prior call:原卡写明的入场/加仓与证伪条件：「标签：【等待估值/时点】 为什么：Workday 是企业 AI 应用层里少数兼具系统地位、真实 FCF 和 AI agent 路线的公司，质量明显高于多数 AI 软件叙事票。但当前 subscription growth 只有低双位数，SBC/revenue 仍约 16%，双重股权治理长期存在，AI 收入尚未独立量化。按 FRAMEWORK，属于“好公司，但…」

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Prior call:原卡（2026-06-08）给出标签【等待估值/时点】，作为推荐/观察结论入库

New evidence:补登记入库：以原卡的升级条件与证伪线作为跟踪基准

Prior call:原卡写明的入场/加仓与证伪条件：「- 当前约 48.5 美元：不追。 - 42-45 美元：观察增发价附近是否有支撑，但仍需 Q4 兑现。 - 35-40 美元：若收入、margin、偿债后利息费用改善，可考虑小仓研究。 - 若 GAAP 利润继续薄、OCF 不改善或并购整合不顺，回避。 ## 投委会摘要 标的：VIAV 观点：AI 光网络/数据中心测试配套受益者，Q3 很强，但增发和 …」

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