HPS — Hammond Power（TSX:HPS.A，CAD） LOGOS更新与建仓裁决（2026-10-16）
日期：2026-10-16（新加坡）；资料/行情来自10/15美股交易时段，逐行时间是快照，不是实时成交价。评估期限1–3个月，最晚2027-01-15，财报/重大事件提前重审。
【继续跟踪】· 当前策略目标0% · 从零首笔0%。本轮为财报/事件初筛，没有完成100项重新取证和重新评分，不发布新的LOGOS总分或准入许可。
本轮只完成初筛。旧卡分数不自动变成当前分数，未批准实际首笔。
一、公司与当前矛盾
干式变压器机会仍值得研究，但证券身份、币种和实际可交易市场必须先正确。未核价格不给伪精确买入价。
- 原卡对应TSX HPS.A/HMDPF的Hammond Power，不是可直接以HPS代码取美元报价的美股。
- 撤销原建仓表未匹配交易所/币种的13.51报价；Q2 2026官方结果已发布，但本轮未重建全部财务和CAD估值。
二、5M初筛
本轮未重打完整5M，不把业务初筛伪装为已完成准入。
三、LOGOS v2.0风险排查
本轮为财报/事件初筛，没有完成100项重新取证和重新评分，不发布新的LOGOS总分或准入许可。
四、3D/3T与价格
研究报价：未核可交易证券报价 / 未取得与TSX HPS.A匹配的可核报价。
- D1：利润必须转成每股现金；SBC、回购、并购及营运资本同时核验，不能仅看调整EPS。
- D2：干式变压器机会仍值得研究，但证券身份、币种和实际可交易市场必须先正确。未核价格不给伪精确买入价。
- D3：未批准本轮买入。价格区仅研究条件，不能绕过现金/治理/资金门槛。
- T1：下一次财报/重大事件先重新核验；尚未公布的指导不是实际业绩。
- T2：未来3–18个月看收入份额、每股现金与资本回报，而不是只等情绪修复。
- T3：本卡用于1–3个月复核，长期护城河与终值假设需要另行持续检验。
五、最终投资动作
【继续跟踪】。目标0%，当前购入额度0；研究价不是有效限价单，未来准入须另记决策并说明换出标的。
购入参考：先完成风险和估值验证，不设有效买入价。当前不可据此自动建仓。
卖出/估值复核参考：尚未准入，不设有效卖出目标价。基本面退出优先于目标价：【等待估值/时点 → 利润崩塌验证期，暂缓建仓】5M 16.5/25（M1 5 满分 vs M3 1.5 定价权证伪样本）；验证前提=连续两季净利率 ≥6%，之后试错区 USD $130–145（0.5% 上限）；一票否决 = 连续三季净利率 <4% / 家族控股减持；利润/现金无法随订单改善、扩产回报不足。
正面因素与风险的具体依据见上表/事实，不把非GAAP利润、免费用户或资产名义金额当股东现金。
六、投委会摘要
标的：HPS；目标0%；首笔0%；标签【继续跟踪】。本轮为财报/事件初筛，没有完成100项重新取证和重新评分，不发布新的LOGOS总分或准入许可。
买入条件：TSX/CAD报价与用户可交易证券；本轮未完成100项CT和币种一致估值。
风险动作：新增A/B P1或M3/M5“是”超过3项，停止准入并复核退出。价格跌幅只触发复核，不保证能够按计划价止损。
七、关键信息缺口
- TSX/CAD报价与用户可交易证券
- 本轮未完成100项CT和币种一致估值
未完成100项的标的，不因初筛亮点或价格进入研究区自动获得正仓位。
来源及历史
研究底稿：entry-other-research-2026-10-16.json。上轮研究保留原文件 174_HPS_Hammond_Power.md，本轮未覆盖。 查看上轮研究。