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复盘与预测跟踪

每次根据最新财报或事件重新复核时，这里记录「当时的判断 → 最新证据 → 对错」。按最新日期分页，上方统计始终覆盖全库。数据与 Heptabase 研究库同步。

预测准确率统计

1007
复盘次数
382
已验证判断共 1865 条，1483 条待验证
149
正确
134
部分正确
99
错误
加权命中率（部分正确计 0.5）：57%
方面正确部分错误待验证命中率
基本面与业绩78993554960%
估值判断68922243%
风险预警9123726926%
催化剂与事件72137380%
管理层执行111550%

◐ 部分验证与待验证

12 条

本页尚未完成验证或仅部分验证的登记，按日期倒序

APA做空候选升格 L1 快评：油聚簇高 beta

【不建仓·做空候选池·周期性】LOGOS ~38/100；98% 分位（全宇宙最前排）；$16B 市值中小盘纯上游

油价回落时利润收缩斜率更陡；借券流动性需核实

APA L1 卡（5M 14/25）⏳ 待验证

当时判断：做空候选池筛选（同日）

最新证据：油价回落时利润收缩斜率更陡；借券流动性需核实

来源卡：SEC XBRL frames（CY2025Q1–2026Q2）+ Yahoo 9/14 + NASDAQ screener + 做空栏目第三批全量扫描

PR做空候选升格 L1 快评：供给响应第一现场

【不建仓·做空候选池·周期性】LOGOS ~41/100；Permian 核心地块，季净利 $0.06B→$0.79B 波动极大；98% 分位

页岩供给响应会亲手终结高价；钻机数是第一信号

PR L1 卡（5M 15/25）⏳ 待验证

当时判断：做空候选池筛选（同日）

最新证据：页岩供给响应会亲手终结高价；钻机数是第一信号

来源卡：SEC XBRL frames（CY2025Q1–2026Q2）+ Yahoo 9/14 + NASDAQ screener + 做空栏目第三批全量扫描

EXPD做空候选升格 L1 快评：贸易周期影子

【不建仓·做空候选池·周期性】LOGOS ~46/100；收入同比 +32%（$2.65B→$3.50B）=贸易过热直接读数；98% 分位

公司质量高（无债+回购）——做空赚周期钱；SCFI 环比是信号

EXPD L1 卡（5M 17/25）⏳ 待验证

当时判断：做空候选池筛选（同日）

最新证据：公司质量高（无债+回购）——做空赚周期钱；SCFI 环比是信号

来源卡：SEC XBRL frames（CY2025Q1–2026Q2）+ Yahoo 9/14 + NASDAQ screener + 做空栏目第三批全量扫描

CRWD做空候选升格 L1 快评：AI 安全叙事旗舰

【不建仓·做空候选池·周期性（估值维度）】LOGOS ~44/100；GAAP 季净利 +$28M/+$5M 刚转正 vs $242.5B 市值=四位数 GAAP P/E；99% 分位

做空倍数非需求；触发器=ARR/NDR 减速

CRWD L1 卡（5M 16/25）⏳ 待验证

当时判断：做空候选池筛选（同日）

最新证据：做空倍数非需求；触发器=ARR/NDR 减速

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OKTA做空候选升格 L1 快评：身份叙事聚簇

【不建仓·做空候选池·周期性（估值维度）】LOGOS ~44/100；GAAP 已盈利（$62M→$116M/季）但 ~$0.4B/年 vs $32B；99.8% 分位；Microsoft Entra 捆绑是结构逆风

聚簇中价格问题最拉伸成员

OKTA L1 卡（5M 16/25）⏳ 待验证

当时判断：做空候选池筛选（同日）

最新证据：聚簇中价格问题最拉伸成员

来源卡：SEC XBRL frames（CY2025Q1–2026Q2）+ Yahoo 9/14 + NASDAQ screener + 做空栏目第三批全量扫描

FTNT做空候选升格 L1 快评：聚簇中质量最高

【不建仓·做空候选池·周期性（估值维度）】LOGOS ~49/100；GAAP 净利率 ~30%+增速 33% 但已计入完美；硬件更新周期顶+SASE 叙事

聚簇内赔率最差——等周期信号再动手

FTNT L1 卡（5M 18/25）⏳ 待验证

当时判断：做空候选池筛选（同日）

最新证据：聚簇内赔率最差——等周期信号再动手

来源卡：SEC XBRL frames（CY2025Q1–2026Q2）+ Yahoo 9/14 + NASDAQ screener + 做空栏目第三批全量扫描

GEN做空候选升格 L1 快评：消费者安全稳态+AI 叙事

【不建仓·做空候选池·周期性（估值维度）】LOGOS ~44/100；订阅稳态 ~+5% vs 97% 分位定价 AI 焦虑变现顶点；OS 原生功能长期挤压

稳态生意+新叙事顶点组合

GEN L1 卡（5M 16/25）⏳ 待验证

当时判断：做空候选池筛选（同日）

最新证据：稳态生意+新叙事顶点组合

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BBY做空候选升格 L1 快评：假强势头号候选

【不建仓·做空候选池·结构性】LOGOS ~33/100；XBRL 坐实：收入 $9.45B→$8.77B（-7%）vs 99.8% 分位（全宇宙最高）；净利改善全靠成本削减

WMT/COST/AMZN 优异+收入下滑+位置极端三要素齐备

BBY L1 卡（5M 12/25）⏳ 待验证

当时判断：做空候选池筛选（同日）

最新证据：WMT/COST/AMZN 优异+收入下滑+位置极端三要素齐备

来源卡：SEC XBRL frames（CY2025Q1–2026Q2）+ Yahoo 9/14 + NASDAQ screener + 做空栏目第三批全量扫描

HOOD做空候选升格 L1 快评：零售交易周期（观察级）

【不建仓·做空候选池·周期性·观察】LOGOS ~44/100；收入同比 +41%=市场热度计；56% 分位=过热部分消化，等 DART/加密收入见顶信号

暂列观察；赔率成熟后升级正式候选

HOOD L1 卡（5M 16/25）⏳ 待验证

当时判断：做空候选池筛选（同日）

最新证据：暂列观察；赔率成熟后升级正式候选

来源卡：SEC XBRL frames（CY2025Q1–2026Q2）+ Yahoo 9/14 + NASDAQ screener + 做空栏目第三批全量扫描

WBD做空候选升格 L1 快评：事件驱动仅记录

【不建仓·做空候选池·结构性·观察】LOGOS ~33/100；收入连降（$9.8B→$8.7B）+单季 -$2.9B，但 86% 分位是 M&A 事件价格

借券难+事件风险=纪律优先；分拆落地后重估

WBD L1 卡（5M 12/25）⏳ 待验证

当时判断：做空候选池筛选（同日）

最新证据：借券难+事件风险=纪律优先；分拆落地后重估

来源卡：SEC XBRL frames（CY2025Q1–2026Q2）+ Yahoo 9/14 + NASDAQ screener + 做空栏目第三批全量扫描

DBX第四批中盘 $5-15B 扫描+数据驱动结构筛选（行业中位 vs 偏离 ≥25pp）

【不建仓·做空候选池·结构性】LOGOS ~33/100；假强势旗舰：收入六季纹丝不动 $0.63B+净利连降五季 $150M→$96M vs 99.0% 分位全靠回购/股息

AI 原生工作流对文件协作的去中介化=结构逆风；第四批赔率第一

DBX XBRL 零增长验证（比 BBY 更干净）⏳ 待验证

当时判断：第三批全量扫描做空候选（同日）

最新证据：AI 原生工作流对文件协作的去中介化=结构逆风；第四批赔率第一

来源卡：SEC XBRL frames（CY2025Q1–2026Q2）+ Yahoo 9/14 + NASDAQ screener（中盘批 550 只）

MTCH第四批中盘 $5-15B 扫描+数据驱动结构筛选（行业中位 vs 偏离 ≥25pp）

【不建仓·做空候选池·结构性】LOGOS ~41/100；收入 $0.91B→$0.85B 下滑+净利改善全靠砍成本 vs 99.6% 分位（中盘过热区第二）

Tinder 付费盘缩水多年；私有化传闻=事件风险

MTCH 假强势验证⏳ 待验证

当时判断：第三批全量扫描做空候选（同日）

最新证据：Tinder 付费盘缩水多年；私有化传闻=事件风险

来源卡：SEC XBRL frames（CY2025Q1–2026Q2）+ Yahoo 9/14 + NASDAQ screener（中盘批 550 只）

完整研究时间线见更新记录；方法论见框架详解。