| 方面 | 正确 | 部分 | 错误 | 待验证 | 命中率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 基本面与业绩 | 78 | 142 | 41 | 567 | 57% |
| 估值判断 | 6 | 8 | 9 | 279 | 43% |
| 风险预警 | 9 | 12 | 37 | 269 | 26% |
| 催化剂与事件 | 7 | 2 | 1 | 374 | 80% |
| 管理层执行 | 1 | 1 | 1 | 5 | 50% |
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【继续跟踪】（原卡：ACM_LOGOS_2026-06-08）
ACM - AECOM LOGOS v2.0 深度研究报告（AI 数据中心/电力/水环境工程服务间接受益）
当时判断：原卡（2026-06-08）给出标签【继续跟踪】，作为推荐/观察结论入库
最新证据：补登记入库：以原卡的升级条件与证伪线作为跟踪基准
当时判断：原卡写明的入场/加仓与证伪条件：「标签：【继续跟踪】 为什么：AECOM 质量不差，估值也不贵，数据中心/电力/水环境让它具备 AI 基建外围受益属性。但 LOGOS 的核心问题是现金流真实性和回款节奏。Q2 FCF 为负、2026H1 OCF 大幅低于去年，同时公司仍大额回购。按 FRAMEWORK，短期缺陷如果可逆可以观察甚至左侧，但这里还缺 Q3/Q4 现金流验证，且 AI alpha…」
最新证据：待后续财报或价格触发验证
来源卡：ACM_LOGOS_2026-06-08
【继续跟踪】（原卡：ZS_LOGOS_2026-06-07）
ZS - Zscaler LOGOS v2.0 深度研究报告（AI/Zero Trust 安全平台）
当时判断：原卡（2026-06-07）给出标签【继续跟踪】，作为推荐/观察结论入库
最新证据：补登记入库：以原卡的升级条件与证伪线作为跟踪基准
当时判断：原卡写明的入场/加仓与证伪条件：「标签：【继续跟踪】 为什么：ZS 是 AI/Zero Trust 安全链条里的优质资产，但当前核心矛盾不是赛道，而是增长质量和股东回报质量。SBC 约 24-25% revenue、GAAP 亏损、non-GAAP 依赖、FCF margin 下修和 organic ARR 放缓，使它不应进入核心仓位。 最关键的 3 个正面因素：ARR US$3.525B …」
最新证据：待后续财报或价格触发验证
来源卡：ZS_LOGOS_2026-06-07
【小仓位试错】（原卡：UEC_LOGOS_2026-06-07）
UEC - Uranium Energy LOGOS v2.0 深度研究报告（美国铀矿/转化链高弹性）
当时判断：原卡（2026-06-07）给出标签【小仓位试错】，作为推荐/观察结论入库
最新证据：补登记入库：以原卡的升级条件与证伪线作为跟踪基准
当时判断：原卡写明的入场/加仓与证伪条件：「标签：【小仓位试错】 为什么：UEC 是美国核燃料本土化里弹性很高的标的，后续 Christensen Ranch、Burke Hollow 和 UR&C 都有事件催化。但它尚未证明规模生产、盈利和正现金流，且历史/当前明显依赖股权融资。它不是核心仓资产，只适合把政策和铀价 beta 当成小仓位期权。 最关键的 3 个正面因素：US$818M liquid …」
最新证据：待后续财报或价格触发验证
来源卡：UEC_LOGOS_2026-06-07
【进入核心池】（原卡：TSM_LOGOS_2026-06-07）
TSM — Taiwan Semiconductor Manufacturing LOGOS v2.0 深度研究报告（AI 先进制程核心）
当时判断：原卡（2026-06-07）给出标签【进入核心池】，作为推荐/观察结论入库
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当时判断：原卡写明的入场/加仓与证伪条件：「标签：【进入核心池】 为什么：TSM 是 AI 产业链最真实的底层资产之一，Q1 2026 收入、利润率、HPC 占比和 Q2 指引均强验证。但它不是“无风险核心”：地缘和 D3 是主要约束。 最关键的 3 个正面因素： - HPC 61%，AI/HPC 需求已进入收入结构。 - 3nm/5nm 合计 61%，先进制程份额和利润率都在验证。 - Q2 指引继…」
最新证据：待后续财报或价格触发验证
来源卡：TSM_LOGOS_2026-06-07
【等待估值/时点】（原卡：ROK_LOGOS_2026-06-07）
ROK - Rockwell Automation LOGOS v2.0 深度研究报告（AI 工业自动化/边缘控制链）
当时判断：原卡（2026-06-07）给出标签【等待估值/时点】，作为推荐/观察结论入库
最新证据：补登记入库：以原卡的升级条件与证伪线作为跟踪基准
当时判断：原卡写明的入场/加仓与证伪条件：「标签：【等待估值/时点】 为什么：ROK 是本批工业自动化链里最接近核心候选的标的。Q2 organic +9%、adjusted EPS +32%、margin 22.5%，且 data center、semiconductor、warehouse automation、energy 均有实际需求支撑。但约 35x FY26 adjusted EPS 已经…」
最新证据：待后续财报或价格触发验证
来源卡：ROK_LOGOS_2026-06-07
【继续跟踪】（原卡：QCOM_LOGOS_2026-06-07）
QCOM - Qualcomm LOGOS v2.0 深度研究报告（端侧 AI/车载/IoT/潜在数据中心 ASIC）
当时判断：原卡（2026-06-07）给出标签【继续跟踪】，作为推荐/观察结论入库
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当时判断：原卡写明的入场/加仓与证伪条件：「标签：【继续跟踪】 为什么：QCOM 不是简单的手机周期股，车载 + IoT 已经 +20%，QTL 仍是高 margin 授权资产，端侧 AI 和潜在数据中心 custom silicon 给 D2 留出空间。但最新财报后的核心事实是 handset -13%、QCT margin 下滑、库存上升、SBC/non-GAAP 差异显著、客户和中国集中度高。按…」
最新证据：待后续财报或价格触发验证
来源卡：QCOM_LOGOS_2026-06-07
【等待估值/时点】（原卡：PWR_LOGOS_2026-06-07）
PWR — Quanta Services LOGOS v2.0 深度研究报告（AI 电网/施工链核心）
当时判断：原卡（2026-06-07）给出标签【等待估值/时点】，作为推荐/观察结论入库
最新证据：补登记入库：以原卡的升级条件与证伪线作为跟踪基准
当时判断：原卡写明的入场/加仓与证伪条件：「标签：【等待估值/时点】 为什么：PWR 是 AI 电力/电网施工链条的高质量龙头，Q1 revenue、backlog、RPO 和全年指引都强。但当前市场可能已把它从“优秀工程公司”定价成“AI 平台公司”，这违反估值纪律。 最关键的 3 个正面因素：US$48.5B backlog；Electric segment 82% 收入且 margin 提升；F…」
最新证据：待后续财报或价格触发验证
来源卡：PWR_LOGOS_2026-06-07
【小仓位试错】（原卡：LITE_LOGOS_UPDATE_2026-06-07）
LITE — Lumentum Holdings LOGOS v2.0 更新卡（AI 光器件/激光）
当时判断：原卡（2026-06-07）给出标签【小仓位试错】，作为推荐/观察结论入库
最新证据：补登记入库：以原卡的升级条件与证伪线作为跟踪基准
当时判断：原卡写明的入场/加仓与证伪条件：「标签：【小仓位试错】 为什么：LITE 的 Q3/Q4 数据证明 AI 光器件景气很强，但它仍是高周期、高客户集中、高估值波动的器件股。不能因为收入翻倍和 margin 扩张就当核心仓。 最关键的 3 个正面因素：Q3 revenue +90%；non-GAAP OM 32.2%；Q4 指引继续大幅上行。 最关键的 3 个风险因素：估值过热；non-GAAP…」
最新证据：待后续财报或价格触发验证
来源卡：LITE_LOGOS_UPDATE_2026-06-07
【等待估值/时点】（原卡：JCI_LOGOS_2026-06-07）
JCI - Johnson Controls LOGOS v2.0 深度研究报告（AI 数据中心热管理/楼宇系统）
当时判断：原卡（2026-06-07）给出标签【等待估值/时点】，作为推荐/观察结论入库
最新证据：补登记入库：以原卡的升级条件与证伪线作为跟踪基准
当时判断：原卡写明的入场/加仓与证伪条件：「标签：【等待估值/时点】 为什么：JCI 是这组三个标的中最接近核心候选的 AI 数据中心热管理/楼宇系统资产。最新财报的 orders、backlog、organic growth、FCF 和 FY26 上调指引均支持 thesis。但当前估值已经把数据中心叙事打得较满，且重组、AFFF/cyber 历史风险和 non-GAAP 调整使它不适合在高位直接核…」
最新证据：待后续财报或价格触发验证
来源卡：JCI_LOGOS_2026-06-07
【继续跟踪】（原卡：EMR_LOGOS_2026-06-07）
EMR - Emerson Electric LOGOS v2.0 深度研究报告（AI 工业自动化/过程控制链）
当时判断：原卡（2026-06-07）给出标签【继续跟踪】，作为推荐/观察结论入库
最新证据：补登记入库：以原卡的升级条件与证伪线作为跟踪基准
当时判断：原卡写明的入场/加仓与证伪条件：「标签：【继续跟踪】 为什么：EMR 是现金流质量较好的工业自动化资产，但在 AI 上下游链条里不是最直接的增量受益者。最新财报显示 FCF 很强、资本回报明确，但 underlying sales 仅 +0.5%，且 AspenTech 私有化后债务、商誉和无形资产压力提高。按 LOGOS 原则，确定性不足以支撑核心仓位。 最关键的 3 个正面因素：高 EB…」
最新证据：待后续财报或价格触发验证
来源卡：EMR_LOGOS_2026-06-07
【等待估值/时点】（原卡：DLR_LOGOS_2026-06-07）
DLR — Digital Realty Trust LOGOS v2.0 深度研究报告（AI 数据中心 REIT）
当时判断：原卡（2026-06-07）给出标签【等待估值/时点】，作为推荐/观察结论入库
最新证据：补登记入库：以原卡的升级条件与证伪线作为跟踪基准
当时判断：原卡写明的入场/加仓与证伪条件：「标签：【等待估值/时点】 为什么：DLR 是 AI data center 直接受益资产，Q1 bookings/backlog 和 Core FFO 指引验证强。但它是 REIT，不是高毛利科技平台；利率、开发 capex、股权融资和 P/FFO 决定实际回报。 最关键的 3 个正面因素：Q1 bookings 创强验证；2026 Core FFO 指引上…」
最新证据：待后续财报或价格触发验证
来源卡：DLR_LOGOS_2026-06-07
【等待估值/时点】（原卡：CRWD_LOGOS_2026-06-07）
CRWD — CrowdStrike LOGOS v2.0 深度研究报告（AI 安全平台）
当时判断：原卡（2026-06-07）给出标签【等待估值/时点】，作为推荐/观察结论入库
最新证据：补登记入库：以原卡的升级条件与证伪线作为跟踪基准
当时判断：原卡写明的入场/加仓与证伪条件：「标签：【等待估值/时点】 为什么：CRWD 是 AI/security 结合里质量最高的一批软件资产，ARR、net new ARR、FCF 和模块扩展都过线。但当前估值、SBC 和高共识拥挤度使其不适合在高位直接核心化。 最关键的 3 个正面因素：ARR US$5.51B +24%；FCF margin 34%；AI security 产品和模块 adop…」
最新证据：待后续财报或价格触发验证
来源卡：CRWD_LOGOS_2026-06-07