META 更新：Muse 进入企业端，先开 1% starter（2026-09-29）

基准卡：010_META_Meta_Platforms.md（2026-04-10）；上一轮：META_LOGOS_UPDATE_2026-09-22.md。

新证据

Meta 9 月 8 日推出 Muse 个人 agent。官方描述显示，Muse 在 Secure VM 中拥有自己的浏览器，可跨日常应用执行任务，并计划接入 AI 眼镜。
Meta 9 月 28 日推出 Meta Enterprise Platform，把 Muse、Meta Business Agent、Muse API 和 Muse Code 提供给企业与开发者，并由 MongoDB 前 CEO CJ Desai 负责。
最近财报仍是 Q2 2026：收入 $60.80B、同比 +28%，但成本费用 +55%、经营利润 -8%；季度 FCF 仅 $0.784B，单季 CapEx $31.08B，FY26 CapEx 指引 $130–145B。
9 月 28 日收盘 $715.62。Muse 相关重估已先反映在股价，价格上涨不等于订阅收入或企业合同已经确认。

Muse 改善 Meta 的 M2（消费分发、眼镜和企业入口）与 M4（agent/API 商业模式）期权，也把 AI 的价值链从广告推荐扩到“替用户办事”。但 M3 仍是主要约束：计算、折旧、法律和组织费用已经压缩现金回报，Muse 的留存、付费、单位经济性和第三方权限还没有披露。

结论从“新资金 0%”调整为 【新增 1% starter】。$715.62 只开 0.5%，另一半在 $680–700 回撤，或 Q3 费用不再上修且 H2 FCF 明显转正时执行。暂不升到 3–5% 核心仓。

触发任一条件，1% 直接撤回。升至 1.5–2% 需要至少两个季度的留存/付费或企业收入证据，并且现金流不再被 CapEx 吞噬。