| 方面 | 正确 | 部分 | 错误 | 待验证 | 命中率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 基本面与业绩 | 78 | 99 | 35 | 549 | 60% |
| 估值判断 | 6 | 8 | 9 | 222 | 43% |
| 风险预警 | 9 | 12 | 37 | 269 | 26% |
| 催化剂与事件 | 7 | 2 | 1 | 373 | 80% |
| 管理层执行 | 1 | 1 | 1 | 5 | 50% |
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【建档跟踪·0 新仓】9 月 3 进 3 出已生效（BE 唯一真进入；TTD $80→$14 与站内复核互证）；纳入追涨中位数 -0.04%（纪律确认）；12 月池由 Q3 盈利门定义
做多池 LNG/HEI/LPLA/FCNCA/VG/TW/AFRM+观察名单升级项；做空侧=剔除尾部重筛+纳入后反转+落选 fade；真 alpha 在并购腾席
当时判断：9/14 候选池建档
最新证据：9 月生效复盘+12 月机制+双池预注册触发；0 新仓
来源卡：S&P DJI 9/04 新闻稿+ECMSource+wealthengine+Kalshi+站内 9/14 候选池
【事件兑现·不追高】全链点名建档；MU 9/30 为验证门；存储掉队（SNDK -3%）为观察窗；AMD/INTC 既有结论维持
agent 吃 CPU 叙事确认；Goldman quiet surge 警告（等权 +18bps）；MU FQ4 $50B/86% 兑现度裁决续命
当时判断：事件建档（同日）
最新证据：链条映射+三纪律+既有卡影响评估；0 新仓
来源卡：9/21-22 市场数据+公司披露+Goldman TMT+站内各卡
【维持等 FQ3·52 周底 1% 可评估】2029 销售至少 CHF 5.6B、GM ≥65%、adj EBITDA margin ≥22%、最多 $1B 回购授权；FY26/Q3 指引重申但 Q3 cc 增长约 17%，不因长期目标追买
长期目标降低崩坏概率但未给每股 FCF/批发 sell-in 路径；FQ3 DTC ≥25%+批发不失速仍是唯一建仓触发器，与 DECK 不可同重仓维持
当时判断：154 完整深排
最新证据：Investor Day 2029 目标、$1B 回购授权、Q3 cc 增长约 17%与 FY26 指引重申；长期目标是 non-IFRS 远期目标，未替代 FQ3 验证
来源卡：On 9/22 Investor Day 官方公告+9/21 Mbappé 多源报道+On 8/11 财报+9 月市场数据
【维持试错 0.5-1%·不追】$312→$362 回到 32x，28x 优势消失；Q3（~10/27）+2027 指引 >65% 仍是升级门；一票否决零触发
HPS/800G/1.6T+AMD Helios+AI compute=推理收租方确认；SA base $335 已在脚下
当时判断：9/07 试错 0.5-1%
最新证据：+16% 回归+32x；维持不动等 Q3
来源卡：CLS 7/27 财报+MUSE 全链卡+9 月市场数据
【维持观察仓·$260 下方评估加仓】量强（+5%/五连纪录/丰收）价弱（燃油 $5.30 vs $4.25）；11/18 docket 是下一裁决点；Q3 看 OR 60% 线
协同 $1.8B+$1B 重申+2000 支持信；现价 -18% street 均值；对手驳回动议已交
当时判断：8/24 观察仓
最新证据：-12%+燃油缺口+时间表明细；维持不动
来源卡：UNP 7/23 财报+9/16 运营会+Bernstein fireside+Yahoo 日线
【升试错可评估·$80 不追】6/8 条件兑现（$47.6M/InP $30.7M/转正/GM 44.9%）；回踩 $62-68 为试错区；5M 18/25
InP 年底 3 倍+2027 扩张；$66M Q3 高确定+许可 upside；OCF 待验+许可红线未除
当时判断：6/29 高风险观察
最新证据：Q2 全兑现+9/21 放量；方向升级等回踩
来源卡：AXTI 7/30 财报+10-Q+电话会+9 月市场数据
【维持 Tier B 不建仓观察】$17.68（14% 分位）零超额；加息已 price-in；Q3 三验证（坏账/GAAP 连续/SBC） unchanged
Kalshi Q4 无 SOFI，Tier B 被交叉确认；Q3（10 月底）是第一个加息压力测试季
当时判断：9/14 完整深排 Tier B
最新证据：信息熵为零+Fed 双刃；维持零仓位
来源卡：SoFi 7/29 财报+9 月市场数据+SPX 12 月前瞻
【维持 2% 转趋势持有·新高不追】$479M 超上限+FQ2 $525-535M+1.6T 接棒，三规则全过；$252.70 blow-off 分时不配新钱
回调 $200-210 可评估；FQ2（11 月底）下一裁决；SPX 12 月强候选
当时判断：9/01 预注册三规则
最新证据：全过+新高；2% 转趋势持有
来源卡：CRDO 9/01 财报+9/15 产品公告+9 月市场数据
【维持 1.5%·加回暂缓】双规则全过；FY27 +12%/全年供应逆风/5% 裁员挡住 2%；加回待供应正常化或续约重加速
FQ4 $757M+OM 26.2%+FCF $2.78 亿全超；FY27 $3.18-3.23B OM 24-25% FCF $8.5-9.5 亿
当时判断：8/24 双规则
最新证据：全过但 FY27 三逆风；维持 1.5%
来源卡：NTNX 8/26 新闻稿/SEC+电话会实录
【维持 3%·不追】订单 $609 亿/backlog $950 亿/ISG OM 15% 全过；内存约束确认利好 MU；+32%/月后无加仓空间
FY27 上调 $1920 亿/AI $740 亿/EPS $25.50；Q3 ~$490 亿下一验证
当时判断：8/24 三检查
最新证据：全过+32%；维持 3%
来源卡：DELL 9/01 新闻稿/SEC+电话会实录+9 月市场数据
【继续跟踪·等重置更远】ADI/ON triple 确认+首次涨价；SA $271-345 Hold 区；Q3（10 月下旬）下一验证
DC 翻倍+800V+capex 已过峰；回调 $244-250 评估区
当时判断：9/05 等重置
最新证据：+7.6% 进 Hold 区；维持零仓位
来源卡：TXN 7/22 8-K+Zacks/Futurum/SA/ADI/ON+9 月市场数据
【复核对齐】MU 0%已执行确认；ABNB/HUM/IBKR/IQV各1%首仓确认；META/PSX/MPC维持0%；SNDK/STX不因存储财报重激活；策略股票87%/现金13%
新增买入参考区/估值减仓价/基本面退出线三层价格口径；Q3为新仓验证点
当时判断：9/11调仓执行
最新证据：仓位与台账对齐；三层价格口径上线
来源卡：REBAL_LOGOS_UPDATE_2026-09-22+committee-ledger