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复盘与预测跟踪

每次根据最新财报或事件重新复核时，这里记录「当时的判断 → 最新证据 → 对错」。按最新日期分页，上方统计始终覆盖全库。数据与 Heptabase 研究库同步。

预测准确率统计

1007
复盘次数
382
已验证判断共 1865 条，1483 条待验证
149
正确
134
部分正确
99
错误
加权命中率（部分正确计 0.5）：57%
方面正确部分错误待验证命中率
基本面与业绩78993554960%
估值判断68922243%
风险预警9123726926%
催化剂与事件72137380%
管理层执行111550%

✓ 已验证复盘

5 条

本页含「判断正确」的复核；全库统计见上方，历史记录可翻页查看

CME2026-10-24 财报LOGOS更新与现金复盘

小仓位试错

目标0.5%，首笔0.25%；购入$280–308。目标0.5%；首笔0.25%；【小仓位试错】维持0.5%组合目标，首笔0.25%；305.71在原280–308允许区，持有=买入可按相同预算重建。新10Q补足现金证据，没有提供加到1%的理由。

现金缺口补核✓ 判断正确

当时判断：10/23盘中尚未取得完整Q3现金流，只记partial

最新证据：10/23 10Q相减得到Q3 CFO1085.9−CapEx15.8−SBC24.1=1046M，覆盖现金回报985.2M。

资金边界✓ 判断正确

当时判断：客户155B和FICC225M不能作股东可花现金

最新证据：新10Q客户155179.7M仍隔离，投资毛利息须减返还；225M仍作为旧单列限制押金排除，不重复减现金。

配资本金与持续性⏳ 待验证

当时判断：新现金不自动放宽0.5%总目标

最新证据：9M回报超owner、2025Q4 OSTTRA出售款已分配，持续经营回报需继续检验；维持0.5%。

实际成交及1–3个月收益⏳ 待验证

当时判断：本轮条件预算与价格

最新证据：目标/首笔不等于实盘成交，尚无实际成本或期间收益，保持pending。

来源卡：CME_LOGOS_UPDATE_2026-10-24

WDC2026-10-24 财报LOGOS更新与现金复盘

等待估值/时点

目标0%，首笔0%；购入$300–320。目标0%；首笔0%；等待估值/时点；现343.67不新买。纠正旧技术P1/当前利润造假的推断后，恢复可买候补，未升核心。

前次判断核验✓ 判断正确

当时判断：FY26投资收益使GAAP高于NG

最新证据：本轮卡中一手资料

前次判断核验✗ 判断错误

当时判断：当前净利润仍主要靠投资收益

最新证据：本轮卡中一手资料

前次判断核验✗ 判断错误

当时判断：SSD在确定年份替代足以A/R3/P1否决

最新证据：本轮卡中一手资料

前次判断核验⏳ 待验证

当时判断：峰值盈利不能永久年化

最新证据：本轮卡中一手资料

实际成交及1–3个月收益⏳ 待验证

当时判断：本轮条件预算与价格

最新证据：目标/首笔不等于实盘成交，尚无实际成本或期间收益，保持pending。

来源卡：WDC_LOGOS_UPDATE_2026-10-24

FIX2026-10-24 财报LOGOS更新与现金复盘

小仓位试错

目标0.75%，首笔0.25%；购入$1100–1200。从现金12.75%划出0.75个百分点，目标0.75%；现价区首笔0.25%，当前阶段含旧仓最多0.25%。再0.25%须≤1100且核清客户信用/付款条款、合同成本及官方电话会；最后0.25%须≤1050且经营未坏，或下一次owner现金/股靠近44并重新估值。目标不是今天买满；超过阶段上限的旧仓同样调整。

前次判断核验✓ 判断正确

当时判断：Q3 OPM至少15%

最新证据：本轮卡中一手资料

前次判断核验✓ 判断正确

当时判断：same-store订单未明显下降

最新证据：本轮卡中一手资料

前次判断核验✓ 判断正确

当时判断：去新增预收的滚动现金不恶化

最新证据：本轮卡中一手资料

前次判断核验◐ 部分正确

当时判断：旧1350–1450可试错、但不能全CFO年化

最新证据：本轮卡中一手资料

前次判断核验✗ 判断错误

当时判断：CFO退休是异常流失

最新证据：本轮卡中一手资料

实际成交及1–3个月收益⏳ 待验证

当时判断：本轮条件预算与价格

最新证据：目标/首笔不等于实盘成交，尚无实际成本或期间收益，保持pending。

来源卡：FIX_LOGOS_UPDATE_2026-10-24

TXN2026-10-24 财报LOGOS更新与现金复盘

等待估值/时点

目标0%，首笔0%；购入$215–230。目标0%；首笔0%；等待估值/现金兑现；现284.69维持0%，不是做空许可。

前次判断核验◐ 部分正确

当时判断：Q3收入5.65–6.15B、EPS2.23–2.57

最新证据：本轮卡中一手资料

前次判断核验✓ 判断正确

当时判断：普通FCF与capex峰值回落

最新证据：本轮卡中一手资料

前次判断核验✗ 判断错误

当时判断：公司FCF8.422B全是可持续股东现金

最新证据：本轮卡中一手资料

前次判断核验⏳ 待验证

当时判断：Q3 DC同比翻倍延续/涨价全面落地

最新证据：本轮卡中一手资料

前次判断核验✗ 判断错误

当时判断：旧9/22文用9/25价格可作为当时事实

最新证据：本轮卡中一手资料

实际成交及1–3个月收益⏳ 待验证

当时判断：本轮条件预算与价格

最新证据：目标/首笔不等于实盘成交，尚无实际成本或期间收益，保持pending。

来源卡：TXN_LOGOS_UPDATE_2026-10-24

DOV2026-10-24 财报LOGOS更新与现金复盘

等待估值/时点

目标0%，首笔0%；购入$170–180。目标0%；首笔0%；等待估值/时点；0%组合目标。Q3订单/经营基本通过，但全正有机叙事失效、营运现金仍需验证；199.20接近基准197，不追。

有机增长广度✗ 判断错误

当时判断：旧卡五分部全部正有机

最新证据：Q3 Engineered Products有机−1.6%，其余四部分别+12.1/+2.2/+1.2/+17.9%，撤销全正说法

订单/盈利验证✓ 判断正确

当时判断：Q3 bookings持续强于出货、GM≥38、OPM≥16

最新证据：总bookings2.310B同比+15.5%、B/B1.034，GM40.44%、OPM18.77%，本季经营通过；definition不含prior-order debook仍需跟

指引双口径◐ 部分正确

当时判断：旧FY GAAP8.94–9.14、NG10.55–10.75

最新证据：新GAAP8.93–9.08略降，NG10.60–10.75下沿提高；不能只写全面上修

原M3零风险/未知零✗ 判断错误

当时判断：旧5/100、M3=0、信息不足0，多个否压缩无证据

最新证据：本轮关键谓词纠错并保留现金/同业/治理未知；不将压缩否视为当期完成排雷

实际成交及1–3个月收益⏳ 待验证

当时判断：本轮条件预算与价格

最新证据：目标/首笔不等于实盘成交，尚无实际成本或期间收益，保持pending。

来源卡：DOV_LOGOS_UPDATE_2026-10-24

✗ 诚实认错

3 条

本页含「判断错误」的复核；错误判断与原始证据完整保留

AXP2026-10-24 财报LOGOS更新与现金复盘

小仓位试错

目标4.5%，首笔0.25%；购入$305–325。目标4.5%；首笔0.25%；【小仓位试错】维持4.5%目标及当前上限，不机械恢复旧5%。313.22约17.65倍调整FY中点，允许从零0.25%首笔；已有仓服从同预算。未来恢复5%须整改/费用及核心现金资本进一步验证，并由别处明确拨0.5个百分点，不自动挪用现金。

信用与经营◐ 部分正确

当时判断：10/23核收入、权益费用、信用与全年盈利

最新证据：收入+9%、支出+8%、净卡费+16%；核销率小降，但准备金235M释放含模型增强，会员服务+36%。

全年指引上修◐ 部分正确

当时判断：旧FY EPS17.3–17.9，财报后再议旧5%

最新证据：GAAP18.3–18.6含GBTG；调整17.6–17.9只小幅改善，维持4.5%。

旧风险谓词错配✗ 判断错误

当时判断：旧#83/#91/#94/#98的“是”曾被计入11分

最新证据：缺证/不适用/依据写否，撤销旧错配；低分不表示原未知已解除。

继承行业/合规谓词✗ 判断错误

当时判断：#2区间跨10%却判否、#12以行业低污染判无合规风险

最新证据：改#2未知；Fed/OCC实际合规事项使#12改是，与#4/#50同源不重复独立否决。

实际成交及1–3个月收益⏳ 待验证

当时判断：本轮条件预算与价格

最新证据：目标/首笔不等于实盘成交，尚无实际成本或期间收益，保持pending。

来源卡：AXP_LOGOS_UPDATE_2026-10-24

PG2026-10-24 财报LOGOS更新与现金复盘

等待估值/时点

目标0%，首笔0%；购入$135–145。目标0%；首笔0%；【等待估值/时点】当前161.02不买；维持组合0%，135–145再核成本/销量及Thorne资本回报。增长从负量恢复为正是真改善，但核心全年EPS只0–3%，不支付23倍core中点的防御溢价。仅提候选，不自动加权。

需求恢复◐ 部分正确

当时判断：旧有机约零、volume−1%提示需求/份额风险

最新证据：Q1有机+4%、量+2.4%；方向改善，但公司量不能证明行业份额，旧“销量降=丢份额”撤销。

利润与增长◐ 部分正确

当时判断：成本/毛利承压，等GM≥51%修复

最新证据：GM约49.8%、coreGM−150bp，压力仍在；但没有市场共识不能把阈值触发称确定财报miss。

治理旧描述✗ 判断错误

当时判断：旧CEO Jon Moeller仍在任、公司老所以官僚

最新证据：正式PR CEO为Shailesh Jejurikar，正常交接非异常离职；年龄/规模不证明内耗严重。

实际成交及1–3个月收益⏳ 待验证

当时判断：本轮条件预算与价格

最新证据：目标/首笔不等于实盘成交，尚无实际成本或期间收益，保持pending。

来源卡：PG_LOGOS_UPDATE_2026-10-24

HON2026-10-24 财报LOGOS更新与现金复盘

继续跟踪

目标0%，首笔0%；购入$185–200。目标0%；首笔0%；继续跟踪；当前0%；不因调整EPS上修买入。185–200仅估值关注区，还须SEC案件无重大重述/诚信不利进展、至少两季独立经营普通现金改善。

业务边界/催化◐ 部分正确

当时判断：旧4/9卡以航空+自动化+量子拼盘、未来分拆/量子IPO作为未来催化

最新证据：6/4量子已IPO、6/29航空分出且1:2逆拆；HON是三部自动化，过去事件不再作未来催化

财报监管✗ 判断错误

当时判断：原卡#50写未见SEC调查

最新证据：新10Q Note15明确SEC正式财报调查；本轮未核首发时间，不称新立案或已认定造假

旧M3红线豁免✗ 判断错误

当时判断：旧M3五项且以没有P1/工业集团通病为由不直接否决

最新证据：该豁免不合v2规则；逐谓词与新主体资本重核，未知不当否，不发布全100新总分或宣称红线已清零

现金兑现⏳ 待验证

当时判断：公司headline FCF/95%conversion容易被当股东可用现金

最新证据：607−77=530，+158分拆加回才688；扣持续经营SBC104=426M代理，Q3现金含1019M应计流入

实际成交及1–3个月收益⏳ 待验证

当时判断：本轮条件预算与价格

最新证据：目标/首笔不等于实盘成交，尚无实际成本或期间收益，保持pending。

来源卡：HON_LOGOS_UPDATE_2026-10-24

◐ 部分验证与待验证

4 条

本页尚未完成验证或仅部分验证的登记，按日期倒序

IBKR2026-11-02 财报与大跌LOGOS复核

小仓位试错

目标0.5%→0.5%；当前阶段≤0.5%；目标0.5%；从零首笔0.25%，当前阶段总上限0.5%（含已有仓）。原估值/买价和仓位约束沿用；新产品或合作尚未提供单独增量现金，不自动提高目标。

现价纪律与未完成验证⏳ 待验证

当时判断：前次研究与原条件预算

最新证据：更低价格不触发机械止损；沿用已复核Q3现金资本与每股盈利，0.5%上限不增。 本轮未取得新季度证据的项仍pending，不将行情当实盘收益。

实际成交与期间收益⏳ 待验证

当时判断：建议预算和价格，不是实盘

最新证据：未取得真实账户成交/成本，未登记P&L或用事后低点模拟买入。

来源卡：IBKR_LOGOS_UPDATE_2026-11-02

PGR2026-11-02 财报与大跌LOGOS复核

进入核心池

目标3%→3%；当前阶段≤3%；目标3%；从零首笔0.5%，当前阶段总上限3%（含已有仓）。不以峰值CR88.7永续；按CR91.5、剔已披露证券损失并用21%税率归一，研究EPS约15.06×15.3≈230.42。现价接近锚，上限3.5降3%，财报后月度定价/赔付确认优先。

现价纪律与未完成验证⏳ 待验证

当时判断：前次研究与原条件预算

最新证据：沿用非峰值承保利润正常化研究EPS约15.5×15.2≈235.6；非新指导，不因近期CR峰值加规模。 本轮未取得新季度证据的项仍pending，不将行情当实盘收益。

实际成交与期间收益⏳ 待验证

当时判断：建议预算和价格，不是实盘

最新证据：未取得真实账户成交/成本，未登记P&L或用事后低点模拟买入。

来源卡：PGR_LOGOS_UPDATE_2026-11-02

APP2026-11-02 财报与大跌LOGOS复核

小仓位试错

目标0.5%→0.5%；当前阶段≤0.5%；目标0.5%；从零首笔0.25%，当前阶段总上限0.5%（含已有仓）。原估值/买价和仓位约束沿用；新产品或合作尚未提供单独增量现金，不自动提高目标。

现价纪律与未完成验证⏳ 待验证

当时判断：前次研究与原条件预算

最新证据：价格下降改善原现金收益率；没有新季度数据，本轮不抬正常化现金假设或0.5%预算；隐私/平台与季度现金仍待验证。 本轮未取得新季度证据的项仍pending，不将行情当实盘收益。

实际成交与期间收益⏳ 待验证

当时判断：建议预算和价格，不是实盘

最新证据：未取得真实账户成交/成本，未登记P&L或用事后低点模拟买入。

来源卡：APP_LOGOS_UPDATE_2026-11-02

SPGI2026-10-24 财报LOGOS更新与现金复盘

进入核心池

目标5.5%，首笔0.5%；购入$420–455。维持5.5%目标；当前可从零0.5%，含旧仓上限5.5%；10/27前不因pro forma加仓。

分拆可比基数◐ 部分正确

当时判断：10/23持仓卡已纠正7/1分拆，等待10/27

最新证据：10/23新8-K确认过去持续经营基数；不是新Q3，目标不因重列扩大

实际成交及1–3个月收益⏳ 待验证

当时判断：本轮条件预算与价格

最新证据：目标/首笔不等于实盘成交，尚无实际成本或期间收益，保持pending。

来源卡：SPGI_LOGOS_UPDATE_2026-10-24

完整研究时间线见更新记录；方法论见框架详解。