| 方面 | 正确 | 部分 | 错误 | 待验证 | 命中率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 基本面与业绩 | 78 | 99 | 35 | 549 | 60% |
| 估值判断 | 6 | 8 | 9 | 222 | 43% |
| 风险预警 | 9 | 12 | 37 | 269 | 26% |
| 催化剂与事件 | 7 | 2 | 1 | 373 | 80% |
| 管理层执行 | 1 | 1 | 1 | 5 | 50% |
本页含「判断错误」的复核；错误判断与原始证据完整保留
撤销错误风险计分，保留必要信息缺口
原卡把GAAP与non-GAAP差额等同于利润主要来自一次性。官方已解释OpenAI投资影响；FY26 Q4 GAAP EPS4.81与调整后4.74相近，不支持“主要由”投资收益。
当时判断：原卡本项判“是”，但其依据数字/口径不满足原题，见本轮逐行表
最新证据：原卡把GAAP与non-GAAP差额等同于利润主要来自一次性。官方已解释OpenAI投资影响；FY26 Q4 GAAP EPS4.81与调整后4.74相近，不支持“主要由”投资收益。
来源卡：MSFT_LOGOS_UPDATE_2026-10-15
撤销错误风险计分，保留必要信息缺口
旧卡自己的Debt/EBITDA1.77x低于其3x警戒线，却判“超过”；该项自相矛盾。最新Q3真实FCF$13.665B支撑偿债，不能仅凭债务绝对额判超警戒。
当时判断：原卡本项判“是”，但其依据数字/口径不满足原题，见本轮逐行表
最新证据：旧卡自己的Debt/EBITDA1.77x低于其3x警戒线，却判“超过”；该项自相矛盾。最新Q3真实FCF$13.665B支撑偿债，不能仅凭债务绝对额判超警戒。
来源卡：AVGO_LOGOS_UPDATE_2026-10-15
撤销错误风险计分，保留必要信息缺口
原卡依据称研发费用率在行业内不低，却用绝对金额小于KLA判“占比低于行业平均”，逻辑不成立。绝对规模差异仍计入#19竞争风险，不能重复伪造#22。
当时判断：原卡本项判“是”，但其依据数字/口径不满足原题，见本轮逐行表
最新证据：原卡依据称研发费用率在行业内不低，却用绝对金额小于KLA判“占比低于行业平均”，逻辑不成立。绝对规模差异仍计入#19竞争风险，不能重复伪造#22。
来源卡：ONTO_LOGOS_UPDATE_2026-10-15
撤销错误风险计分，保留必要信息缺口
原依据称BWXT营业利润率12.7%，列举LMT约11%/RTX约10%/NOC约12%，却判低于同类，数字方向矛盾；撤销此计分。非宣称最新可比利润率已重新核实。
当时判断：原卡本项判“是”，但其依据数字/口径不满足原题，见本轮逐行表
最新证据：原依据称BWXT营业利润率12.7%，列举LMT约11%/RTX约10%/NOC约12%，却判低于同类，数字方向矛盾；撤销此计分。非宣称最新可比利润率已重新核实。
来源卡：BWXT_LOGOS_UPDATE_2026-10-15
撤销错误风险计分，保留必要信息缺口
旧卡利息估算有10倍数量级错误：假设债务$20–25B×4–5%应约$0.8–1.25B，不是$8–12.5B；这些仍只是旧假设，不是最新实际。本轮未取得同口径利息覆盖桥，维持信息不足，不用错误算术判吞噬利润。
当时判断：原卡本项判“是”，但其依据数字/口径不满足原题，见本轮逐行表
最新证据：旧卡利息估算有10倍数量级错误：假设债务$20–25B×4–5%应约$0.8–1.25B，不是$8–12.5B；这些仍只是旧假设，不是最新实际。本轮未取得同口径利息覆盖桥，维持信息不足，不用错误算术判吞噬利润。
来源卡：DELL_LOGOS_UPDATE_2026-10-15
撤销错误风险计分，保留必要信息缺口
旧卡利息估算有10倍数量级错误：假设债务$15–20B×4–5%应约$0.6–1.0B，不是$6–10B；这些仍只是旧假设，不是最新实际。本轮未取得同口径利息覆盖桥，维持信息不足，不用错误算术判吞噬利润。
当时判断：原卡本项判“是”，但其依据数字/口径不满足原题，见本轮逐行表
最新证据：旧卡利息估算有10倍数量级错误：假设债务$15–20B×4–5%应约$0.6–1.0B，不是$6–10B；这些仍只是旧假设，不是最新实际。本轮未取得同口径利息覆盖桥，维持信息不足，不用错误算术判吞噬利润。
来源卡：HPE_LOGOS_UPDATE_2026-10-15
本页尚未完成验证或仅部分验证的登记，按日期倒序
目标7.5%→8%；现价区分批
Azure与企业AI已有收入/付费席位；把预算集中到可验证的平台现金创造力，8%封顶，仍核资本开支与投资会计。
当时判断：旧策略目标7.5%；部分旧买价/零首笔与正持仓冲突
最新证据：Azure与企业AI已有收入/付费席位；把预算集中到可验证的平台现金创造力，8%封顶，仍核资本开支与投资会计。 10/14收盘$533.69；推荐购入：$520–540
当时判断：原卡可能存在非三值、逐行/汇总不符或谓词错配；继承评级不代表本轮重验
最新证据：逐行重算总分18；M3=2，M5=2，未知=5；未按数量/P1否决，仍保留信息盲区；这是当前风险台账，尚非未来1–3个月投资结果，暂不结算命中。
当时判断：本轮8%与购入/退出条件
最新证据：Azure<40%且RPO/FCF恶化；收盘<$475立即复核；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。；最晚2027-01-15重审；下一事件：2026-10-28 FY27 Q1 盘后，已官宣
来源卡：MSFT_LOGOS_UPDATE_2026-10-15
目标8%→7%；现价区分批
AI主平台继续买入，但应收、供给承诺与担保增加尾部信用风险，8%降7%；担保上限不等于当期债务或支出。
当时判断：旧策略目标8%；部分旧买价/零首笔与正持仓冲突
最新证据：AI主平台继续买入，但应收、供给承诺与担保增加尾部信用风险，8%降7%；担保上限不等于当期债务或支出。 10/14收盘$221.3；推荐购入：$210–225 首笔；$195–210 追加
当时判断：原卡可能存在非三值、逐行/汇总不符或谓词错配；继承评级不代表本轮重验
最新证据：逐行重算总分28；M3=2，M5=2，未知=4；未按数量/P1否决，仍保留信息盲区；这是当前风险台账，尚非未来1–3个月投资结果，暂不结算命中。
当时判断：本轮7%与购入/退出条件
最新证据：$260–275 复核兑现0.5–1%；若Q3低于$105.8B收入下沿/GM低于73.5%且指引下修，先减半；AR增速连续快于收入且现金转化继续恶化也减仓；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。；最晚2027-01-15重审；下一事件：10/21 GTC Berlin；11/17 Q3 FY27财报（公司Q2电话会已宣布）
来源卡：NVDA_LOGOS_UPDATE_2026-10-15
目标5%→0%；停止新增/退出本轮
Q2利润被投资收益主导、真实FCF为负且股权融资稀释；M3/M5旧红线未解除，5降0%，不因价格回落或Gemini叙事豁免。
当时判断：旧策略目标5%；部分旧买价/零首笔与正持仓冲突
最新证据：Q2利润被投资收益主导、真实FCF为负且股权融资稀释；M3/M5旧红线未解除，5降0%，不因价格回落或Gemini叙事豁免。 10/14收盘$347.64；推荐购入：当前不买；有效购入额度0。原研究观察区：$335–350；2%验证上限；须重新准入，非限价单。
当时判断：原卡可能存在非三值、逐行/汇总不符或谓词错配；继承评级不代表本轮重验
最新证据：逐行重算总分35；M3=4，M5=5，未知=21；M3 4/22 >3；M5 5/15 >3；原卡未解除 A/B P1 #3,35,52,54；原卡 A/B+R3+P2 #4,16,20,25,27,50；这是当前风险台账，尚非未来1–3个月投资结果，暂不结算命中。
当时判断：本轮0%与购入/退出条件
最新证据：Q3 FCF继续负且依赖新增股权融资；收盘<$305立即复核；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。；最晚2027-01-15重审；下一事件：Q3，正式日期本轮未核验
来源卡：GOOGL_LOGOS_UPDATE_2026-10-15
目标5%→6%；现价区分批
分拆后约23倍全年调整盈利，评级、指数、订阅三种现金来源；增至6%，Q3检验MI/Energy与发行需求。
当时判断：旧策略目标5%；部分旧买价/零首笔与正持仓冲突
最新证据：分拆后约23倍全年调整盈利，评级、指数、订阅三种现金来源；增至6%，Q3检验MI/Energy与发行需求。 10/14收盘$408.57；推荐购入：$395–415
当时判断：原卡可能存在非三值、逐行/汇总不符或谓词错配；继承评级不代表本轮重验
最新证据：逐行重算总分3；M3=0，M5=0，未知=22；未按数量/P1否决，仍保留信息盲区；这是当前风险台账，尚非未来1–3个月投资结果，暂不结算命中。
当时判断：本轮6%与购入/退出条件
最新证据：$465–490；盈利未上修减0.5–1%；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。；最晚2027-01-15重审；下一事件：Q3 earnings
来源卡：SPGI_LOGOS_UPDATE_2026-10-15
目标3.5%→4%；现价区分批
17.4倍全年EPS中点、信用尚稳；罚款有明确披露，无资产帽，增至4%仍受消费/信用阈值约束。
当时判断：旧策略目标3.5%；部分旧买价/零首笔与正持仓冲突
最新证据：17.4倍全年EPS中点、信用尚稳；罚款有明确披露，无资产帽，增至4%仍受消费/信用阈值约束。 10/14收盘$306.95；推荐购入：$295–315
当时判断：原卡可能存在非三值、逐行/汇总不符或谓词错配；继承评级不代表本轮重验
最新证据：逐行重算总分11；M3=2，M5=1，未知=19；未按数量/P1否决，仍保留信息盲区；这是当前风险台账，尚非未来1–3个月投资结果，暂不结算命中。
当时判断：本轮4%与购入/退出条件
最新证据：$345–365；信用恶化提前减；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。；最晚2027-01-15重审；下一事件：Q3 earnings，官方日期未核实
来源卡：AXP_LOGOS_UPDATE_2026-10-15
目标4%→3.5%；现价区分批
网络优势未破，约29.5倍单季盈利年化并不便宜；从4降3.5%，保留量与跨境增长。
当时判断：旧策略目标4%；部分旧买价/零首笔与正持仓冲突
最新证据：网络优势未破，约29.5倍单季盈利年化并不便宜；从4降3.5%，保留量与跨境增长。 10/14收盘$391.43；推荐购入：$375–395
当时判断：原卡可能存在非三值、逐行/汇总不符或谓词错配；继承评级不代表本轮重验
最新证据：逐行重算总分17；M3=2，M5=0，未知=1；未按数量/P1否决，仍保留信息盲区；这是当前风险台账，尚非未来1–3个月投资结果，暂不结算命中。
当时判断：本轮3.5%与购入/退出条件
最新证据：$425–440；FY27指引不加速减；新增A/B P1或M3/M5“是”>3项即停止买入并重审退出。；最晚2027-01-15重审；下一事件：FY26 Q4/full-year earnings
来源卡：V_LOGOS_UPDATE_2026-10-15