策略组合复核 2026-09-07：补入 DUOL 与 BWXT，持仓和提案分账
本轮按站内记录同步策略组合，研究截止 9/6（含本轮期间新入库的 MCD 复查），登记日期为 9/7。策略权重来自决策台账，不代表券商实盘；文中价格引用站内 9/4 历史快照，本轮未更新市场价格或重新核验财报。
本轮登记的两笔启动
| 标的 | 原策略仓位 | 本轮策略仓位 | 依据与后续条件 |
|---|---|---|---|
| DUOL | 0% | 1% | 9/5 卡明确从观望升级为 1% 试错；升级 2% 仍需 bookings >15% 或付费转化率环比企稳。 |
| BWXT | 0% | 0.5% | 9/5 卡明确启动 0.5–1%，本次取区间下限；<$150 且指引不坏的升级仍待条件达成。 |
两笔合计使用现金 1.5 个百分点：股票 85.5%→87%，现金 14.5%→13%。其余原有标的权重维持。现金长期参考 15%，沿用 8/31 审查的至少 10% 底线；候选资金尚未支出。本轮未填执行价，价格缺失会继续在回测中列待补，不使用 9/4 收盘价伪造 9/7 成交。
需要纠正的记录
- TSM 不是已持仓。 8/31 审查 写的是 Q3 HPC ≥60%、CoWoS 紧缺确认后上会的 2% 条件提案。当前原风险带为 NVDA 8 + MU 5 + ONTO 5 + TER 3.5 + WDC 2 + ACLS 1 = 24.5%；其包含 HDD，沿用原集合仅为保持历史可比。26.5% 是提案加入后的情景值。
- AVGO 并非已经占用 1%。 9/3 卡 允许首笔，未登记组合开仓。单独加入后为 25.5%，与 TSM 同时加入才达 27.5%，超 27% 上限。两者并行需要至少腾出 0.5 个百分点或明确优先级，不能以错误合计为由提前减 MU。
- NVT 与 EME 不按旧文误减仓。 8/24 台账已经记录 NVT 2%→2.5%、EME 1%→1.5%；9/5 收编卡仍引用旧仓。本轮维持 NVT 2.5%、EME 1.5%，分别把 3% 与 2% 保留为后续条件动作。
- SIMO 没有重新入池记录。 8/24 已退出至 0%，9/5 收编卡 的“维持 0.5–1%”属于研究建议，不能追认组合已经持有。本轮列重新入池待审，等待明确裁决及转债稀释条款。
- WDC 与 WFC 的论点过时。 WDC 8/24 卡 已要求从 NAND 改为 HDD $/TB 与长期协议，台账本轮同步；WFC 8/24 卡 已记录资产帽解除，继续跟踪经营与费用，移除“等解除”的旧表述。
- 触发区与百分比分母。 CIEN $321 比 $320 上沿高 $1，尚未入区；SNOW $337.18 距 $300 约 -11.0%，CRWD $213.10 距 $190 约 -10.8%。ETN 已持 4%，买入区属于追加观察，不是首次建仓。GEV 的“10–15% 起步”未明确分母，先列额度待审，不记为总组合 10–15%。
在册重点复核
| 标的 | 本轮策略权重 | 同步后的动作 |
|---|---|---|
| MU | 5% | 沿用 9/5 兑现程序，冻结加仓；$1,200+ 且缺少 normalized FCF 60B+ 证据时才按该检查线减仓。本轮不产生减仓。 |
| CRDO | 2% | 按 9/5 收编裁决由趋势持有转验证持有，不加仓；恢复条件为 non-GAAP GM ≥67% 且 scale-up 收入明确披露。 |
| MCD | 2% | 按 9/6 新入库复查维持、不加仓；Q3 全球或美国同店转负按专项退出线裁决。 |
| HPE | 1% | 升级条件仅 1/3 满足，等待 10-Q backlog、内存与 Networking 利润率补验。 |
| DELL / NTNX | 3% / 2% | 沿用站内财报复核通过后的已登记权重。 |
| NVT / EME | 2.5% / 1.5% | 保留加仓候选资格，不重复登记 8/24 已做的加码。 |
其余原有权重沿用台账，没有把研究标签直接转换为新组合决策。本轮持仓、候选和原价格回测分别保留；复盘库 另增一条策略口径纠错事件、3 项 wrong，不重复结算已有财报预测。
完整策略组合
| 分组 | 标的 | 权重 |
|---|---|---|
| 高确定性 D2 主仓 | MSFT | 7.5% |
| 高确定性 D2 主仓 | NVDA | 8% |
| 高确定性 D2 主仓 | GOOGL | 5% |
| 高确定性 D2 主仓 | NFLX | 4% |
| 高确定性 D2 主仓 | SPGI | 5% |
| 高确定性 D2 主仓 | AXP | 3.5% |
| 高确定性 D2 主仓 | V | 4% |
| 高确定性 D2 主仓 | ABBV | 1.5% |
| 高确定性 D2 主仓 | WFC | 1.5% |
| 防御与左侧修复 | GILD | 2.5% |
| 防御与左侧修复 | MCD | 2% |
| 防御与左侧修复 | SCHW | 1% |
| 防御与左侧修复 | UNP | 1.5% |
| AI 基建与半导体 | MU | 5% |
| AI 基建与半导体 | ONTO | 5% |
| AI 基建与半导体 | ETN | 4% |
| AI 基建与半导体 | TER | 3.5% |
| AI 基建与半导体 | DELL | 3% |
| AI 基建与半导体 | EQIX | 2.5% |
| AI 基建与半导体 | WDC | 2% |
| AI 基建与半导体 | NVT | 2.5% |
| AI 基建与半导体 | HPE | 1% |
| 小仓位试错 | CRDO | 2% |
| 小仓位试错 | ACLS | 1% |
| 小仓位试错 | NTNX | 2% |
| 小仓位试错 | VST | 2.5% |
| 小仓位试错 | SANM | 1% |
| 小仓位试错 | EME | 1.5% |
| 小仓位试错 | DUOL | 1% |
| 小仓位试错 | BWXT | 0.5% |
| 分组汇总 | 权重 |
|---|---|
| 高确定性 D2 主仓 | 40% |
| 防御与左侧修复 | 7% |
| AI 基建与半导体 | 28.5% |
| 小仓位试错 | 11.5% |
| 股票合计 | 87% |
| 现金 | 13% |
| 总计 | 100% |
风险带按跨分组的相关敞口计算，与上述分组不是同一个口径。当前持仓明细共 30 个标的；所有待审权重均不计入 87%。数据入口为首页投资委员会，历史依据见9/5 复核（已校正）。