| 方面 | 正确 | 部分 | 错误 | 待验证 | 命中率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 基本面与业绩 | 78 | 99 | 35 | 549 | 60% |
| 估值判断 | 6 | 8 | 9 | 222 | 43% |
| 风险预警 | 9 | 12 | 37 | 269 | 26% |
| 催化剂与事件 | 7 | 2 | 1 | 373 | 80% |
| 管理层执行 | 1 | 1 | 1 | 5 | 50% |
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【观察名单·转正条件】5M 17/25，LOGOS 5/100；新签$18亿+backlog $67.3亿+32%+上调EPS指引，但净利反降+表内杠杆；Q3转化+净利回正+利息企稳才谈试错
数据中心电力基建大单领衔；OP+59%但净利-25%；18x指引
当时判断：无（首卡）
最新证据：纪录backlog+上调；等Q3净利回正
来源卡：AMRC Q2 8-K EX-99.1（8/03）+Q2 10-Q XBRL+Yahoo
【观察·事件驱动】5M 16/25，LOGOS 5/100；adj净利+12%+$30亿backlog+X-energy预付款；等铀价企稳+H2交付修复+年底首台完工
GAAP-42%但adj+12%（一次性）；DOE $9亿单；backlog/市值0.9x
当时判断：无（首卡）
最新证据：公司强商品弱；等三重门
来源卡：LEU Q2 8-K（8/05）+X-energy协议8-K（8/06）+XBRL+Yahoo
【等待估值/时点】5M 18/25，LOGOS 5/100；HCS量跌但BCS并购续航，回购$1.32亿；15.6x，等$330-350，Q3验证
FY EPS指引$23-24；住宅替换刚需+并购对冲
当时判断：无（首卡）
最新证据：韧性季+悲观定价；等区不定价
来源卡：LII Q2 8-K EX-99.1（7/29）+Q2 10-Q XBRL+Yahoo
【观察·高增长验证】5M 21/25，LOGOS 4/100；销售+101%、盈利三倍、backlog+98% $20亿、上调；33x贵+脉冲嫌疑，Q3转化续航+GM≥25%才谈试错
OCF转正；产能收割期；大单集中是扣分项
当时判断：无（首卡）
最新证据：纪录斜率待验持续性
来源卡：AAON Q2 8-K EX-99.1（8/10）+Q2 10-Q XBRL+Yahoo
【等待估值/时点】5M 19/25，LOGOS 4/100；收入企稳+2%、OM 11.3%未止血、零负债+52年股息；25x，等$270-285，Q3验证
电商强+Jackson收购加密；A2L切换阵痛待验
当时判断：无（首卡）
最新证据：分销复利+margin阵痛
来源卡：WSO Q2 8-K EX-99.1（7/29）+Q2 10-Q XBRL+Yahoo
【观察·等拐点】5M 16/25，LOGOS 5/100；北美锅炉+21%但中国-19%、FY EPS低于去年；15x最便宜但没动量，北美量转正或中国收窄才谈试错
水处理重组$20M；提价传导+并购补品类
当时判断：无（首卡）
最新证据：便宜没动量；等拐点
来源卡：AOS Q2 8-K EX-99.1（7/30）+Q2 10-Q XBRL+Yahoo
【等待估值/时点】5M 19/25，LOGOS 5/100；Q2 EPS+24%、FY重申$4.04-4.16、Google全包协议；17.7x+监管税+发股稀释，等$65-68，Q3验证
收入-5%失真看EPS；rate case+融资成本是永恒税
当时判断：无（首卡）
最新证据：监管质量+AI负荷期权
来源卡：XEL Q2 8-K EX-99.01（7/30）+Q2 10-Q XBRL+Yahoo
【观察·维持】执行满格但$38.55买的仍是2028期权（-43%）；$10亿ATM吃完稀释实了；DSA+首堆capex+binding PPA三缺，下一硬证据才议
五月卡证伪路径无一触发；Switch 12GW non-binding不加分
当时判断：5月观察，pre-revenue
最新证据：里程碑兑现+稀释兑现
来源卡：DOE/Oklo披露+NRC页面+第三方复核+Yahoo
【观察·等利润】5M 15/25，LOGOS 6/100；有机+19%、book-to-bill 1.1-1.3、FY上调，但OP盈亏平衡+爬坡压FCF；Q3有机守20%+OP回正+订单才谈试错
KGS+36%、无人机+8%；增收不增利待验结构还是爬坡
当时判断：无（首卡）
最新证据：增长兑现利润缺席；等Q3三线
来源卡：KTOS Q2 8-K EX-99.1（8/04）+Q2 10-Q XBRL+Yahoo
【高风险观察·不建仓】5M 15/25，LOGOS 7/100；收入+165%、GM 45%、扭亏，但P1许可开关+无指引+十七倍振幅；Q3均值+许可无恶化才谈试错，收紧即否决
中国InP+镓+坩埚驱动；Tongmei控股；中国通董事补强
当时判断：6/29高风险观察
最新证据：暴力反转但开关未除
来源卡：AXTI Q2 10-Q（8/13）XBRL+8-K许可链+Yahoo
【观察·盈利拐点验证】5M 16/25，LOGOS 5/100；收入+23%纪录、GM 63.3%纪录、NRR 117%三年最高、上调；GAAP仍亏+SBC鸿沟+老三位置，Q3三线+GAAP转正路径才升级
+232%低点后-26%；安全attach是突围线
当时判断：无（首卡）
最新证据：拐点初现待GAAP确认
来源卡：FSLY Q2 8-K EX-99.1（8/05）+Q2 10-Q XBRL+Yahoo
【等待估值/时点】5M 20/25，LOGOS 5/100；收入 $40.48亿+17%（纪录）、十连正杠杆、ROTCE 25.5%、CET1 10.8%；回调 $150-160（12-13x）试错，Q3（10月中）验证
AUC/A $57.9T+18%、AUM $6.3T+23% 双纪录；Management +29%/Servicing +13%/FX +26%；Q2 返还 $6.31亿，Q3 股息+10%
当时判断：无（首卡）
最新证据：纪录季+十连杠杆+资本返还；等回调不定价
来源卡：STT Q2 8-K EX-99.1（7/16）+Q2 10-Q XBRL+Yahoo