| 方面 | 正确 | 部分 | 错误 | 待验证 | 命中率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 基本面与业绩 | 78 | 99 | 35 | 549 | 60% |
| 估值判断 | 6 | 8 | 9 | 222 | 43% |
| 风险预警 | 9 | 12 | 37 | 269 | 26% |
| 催化剂与事件 | 7 | 2 | 1 | 373 | 80% |
| 管理层执行 | 1 | 1 | 1 | 5 | 50% |
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【等待估值/时点 · 维持】
COHR 复核：AI 光链财报全线强（COHR/FN/VIAV/ALAB 四家同向），回撤普遍 -36%~-46%
当时判断：6/9 卡：等待 AI 光需求验证
最新证据：Q4 +34%、FQ1 指引 QoQ +7~17%
来源卡：COHR FQ4 FY26 Ex-99.1 (acc. 0001193125-26-346860)
【等待估值/时点 · 维持】
FN 复核：AI 光互联代工龙头 46% 回撤 vs 36% 增长，劈叉同样成立
当时判断：6/9 卡：等待指引兑现
最新证据：FQ4 超指引上限、FQ1 指引续升
来源卡：FN FQ4 FY26 Ex-99.1 (acc. 0001408710-26-000026)
【继续跟踪 · 维持】——困境反转确认，利润率修复是下一验证点
MCHP 复核：模拟芯片困境反转从"预期"转"确认"（量价双升+EPS 大超）
当时判断：6/8 卡：继续跟踪等反转信号
最新证据：+38% Y/Y +13.2% QoQ、EPS 大超
来源卡：MCHP FQ1 FY27 Ex-99.1 (acc. 0000827054-26-000037)
【一票否决 · 维持】——GPU 恶化证实旧卡疑虑
CVNA 复核：收入爆发掩盖 GPU 恶化，一票否决逻辑确认
当时判断：C03 卡：一票否决（单位经济）
最新证据：GPU -$412——疑虑证实
来源卡：CVNA Q2 2026 Ex-99.1 (acc. 0001690820-26-000057)
【小仓位试错 · 维持并标注兑现中】——试错三条件全部兑现
NTAP 复核：试错卡三条件全兑现（record 收入/EPS/上修），AI 存储需求是主驱动
当时判断：K03 卡：小仓位试错
最新证据：record $2.03B +30% + 上修——兑现
来源卡：NTAP FQ1 FY27 Ex-99.1 (acc. 0001002047-26-000041)
【等待估值/时点 · 置顶】——AI 先进封装+测试最直接受益者，等恐慌窗口
ASX 复核：净利 3 倍、AI 封测最直接受益，本批最强数据点、置顶
当时判断：6/8 卡：等待估值/时点
最新证据：净利 +180% Y/Y——等待期间数据持续兑现
来源卡：ASX Q2 2026 6-K (acc. 0000950103-26-011353/011351)
【继续跟踪 · 维持】——成熟制程温和复苏确认，幅度不及先进链
UMC 复核：成熟制程温和复苏，判断正确
当时判断：6/8 卡：继续跟踪（温和复苏）
最新证据：净利 +44%——幅度略超温和但方向正确
来源卡：UMC 1H26 6-K Ex-99 (acc. 0001193125-26-322027/322030)
【等待估值/时点 · 维持】——核能-AI 叙事强化、业绩 on track
CCJ 复核：铀价叙事强化（AI 数据中心），业绩兑现中，等待纪律不变
当时判断：6/7 卡：等待估值/时点
最新证据：半年 on track + AI 铀叙事强化
来源卡：CCJ Q2 2026 6-K Ex-99.1 (acc. 0001193125-26-326768)
【一票否决 · 维持】——烧钱速度被数据进一步证实；另注：6-K 披露通道会漏常规 8-K 扫描，方法论已修
NBIS 复核：收入 5 倍、capex 8 倍——一票否决（资本消耗）数据确认
当时判断：H47 卡：一票否决（治理/烧钱）
最新证据：1H capex $8.13B vs 上年 $1.05B——烧钱疑虑证实
来源卡：NBIS Q2 2026 6-K Ex-99.1 (acc. 0001104659-26-094844)
本页含「判断错误」的复核；错误判断与原始证据完整保留
承接 9/5 启动裁决登记 DUOL 1%、BWXT 0.5%，股票 87% / 现金 13%；MU 5% 冻结，CRDO 2% 转验证持有，NVT 2.5%、EME 1.5% 维持；AVGO/TSM/SIMO 待审。
本次复盘认领三项记录错误：条件提案混成当前权重、收编卡沿用旧仓、价格在区间外却标为已入区。按台账与原文直接核对，不重新认定财报结果、不重复结算 DUOL/BWXT 既有预测；站内研究截止 9/6（含新入库 MCD 复查，维持 2% 不加仓），执行价未补。
当时判断：9/5 持仓复核：当前上游带 26.5%，加入 AVGO 1% 即超 27%，因此必须先减 MU。
最新证据：8/31 TSM 卡明确为有条件上会；台账原六票合计 24.5%，AVGO 单独加入后 25.5%，只有与 TSM 2% 同时纳入才达 27.5%。已修正正文、首页规则和 AVGO/MU 复盘动作。
当时判断：9/5 收编卡写 NVT 维持 2%、EME 维持 1%，据此描述后续升级幅度。
最新证据：8/24 决策台账已登记 NVT 2%→2.5%、EME 1%→1.5%。本次维持 2.5%/1.5%，后续目标仍为 3%/2%；旧卡引用不是减仓裁决。
当时判断：9/5 触发表：CIEN $321 已入 $280–320 试错允许区。
最新证据：按原站内价格直接复算，$321 高于上沿 $1；到 $320 需下跌约 0.3%，尚未入区，且仍需 FY27 Q1 指引条件。已修正文案，不登记开仓。
来源卡：data/committee-ledger.json；147_TSM_TSMC §九；articles/portfolio-review-2026-09-05；169_EME_EMCOR_Group；173_NVT_nVent_Electric；articles/portfolio-review-2026-09-07
NFLX 3%、MU 4.5%、VST 1.5%、EME 2%；新增 AVGO 1%、SNPS 1%、AMAT 0.5%；股票 87.5% / 现金 12.5%。
30 只原持仓与 3 只候选逐一价格复核，4 项记录/估值错误与未来投资判断分开统计。
当时判断：5/6 登记 0→6%，理由仅中等仓位持有；9/7 早轮沿用 4% 高确定性主仓。
最新证据：原卡先允许 2–3%，连续验证才到 4–5%；入仓未留完整条件核验。当前改 3% 观察仓，历史记录保留。
当时判断：前轮 review 以旧约 $99、估值偏贵及仓位缺证支持优先减仓，尚未核实现价。
最新证据：9/4 $78.25，第三方前瞻 PE 22.58 倍低于旧 25–28 倍门槛；撤销旧高估值论据，最终保留 3% 观察档上沿。
当时判断：8/24 从 1.5% 加至 2.5%，以既有利好集合认定升级。
最新证据：未记录新增项目规模与新长约相对预注册基线的增量证据；这是记录不足，不是证实没有项目。本轮退回 1.5% 待补验。
当时判断：9/7 新卡称 Q3 OCF/FCF 未单列，等待 10-Q。
最新证据：官方 PR 首页已披露 OCF $3.04B、FCF $2.330B；原现金恢复检查单独结算 correct，漏读本身记 wrong。
来源卡：committee-ledger.json；原始 LOGOS 与官方财报；Yahoo 9/4 常规收盘；Stock Analysis NFLX 估值。
升级【小仓位试错 0.5–1%】（升级自【回避】）——HDD/HAMR 周期确认与 SNDK 同向，GM 高位+FCF 兑现；定价环比转跌 = 一票否决
STX 复核：扫卡第二批唯一升级——存储周期确认从 HDD 侧复核成立，与 SNDK(NAND) 形成存储双确认
当时判断：H63 卡：回避（周期下行）
最新证据：GM 52.7% 高位 + FCF $1.1B 兑现——周期反转确认
当时判断：本次预注册：定价环比转跌 = 一票否决
最新证据：10 月 FQ1 财报验证
来源卡：STX FQ4 FY26 Ex-99.1 (acc. 0001137789-26-000042)