| 方面 | 正确 | 部分 | 错误 | 待验证 | 命中率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 基本面与业绩 | 78 | 99 | 35 | 549 | 60% |
| 估值判断 | 6 | 8 | 9 | 222 | 43% |
| 风险预警 | 9 | 12 | 37 | 269 | 26% |
| 催化剂与事件 | 7 | 2 | 1 | 373 | 80% |
| 管理层执行 | 1 | 1 | 1 | 5 | 50% |
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复核后目标3%
目标3%；从零首笔0.5%，当前阶段总上限3%（含已有仓）。162.98 /（Q2调整EPS1.90×4）≈21.44倍运行率，165上沿≈21.71倍；上沿较162仅+1.85%，总预算不增加，10/29核现金、费用及融资。
当时判断：前次LOGOS及建仓条件
最新证据：官方IR列10/29 Q3电话会，最新业绩仍Q2；10/5 Q3统计不是新季度财务报表。；在本轮官方披露筛查内，未取得10/18后足以确认MKTX已交割/融资成本改善的文件。；客户清算保证金不是可分配FCF。MKTX5.7B EV、167现金/股均为待交割交易，债务融资和3年100M协同不能无折扣计入。
当时判断：持仓条件目标，不代表已成交
最新证据：只有研究报价与目标；未取得新流水，不能据股价涨跌把投资判断结算成right或wrong。
来源卡：ICE_LOGOS_HOLDINGS_2026-10-23
复核后目标0.5%
目标0.5%；从零首笔0.25%，当前阶段总上限0.5%（含已有仓）。原估值/买价和仓位约束沿用；新产品或合作尚未提供单独增量现金，不自动提高目标。
当时判断：前次LOGOS及建仓条件
最新证据：1.7373B，ADV29.445M同比+16.3%；$0.679，同比−3.3%、环比0.678→0.679；GAAP EPS2.89；调整EPS3.02，调整口径保留SBC费用；不加回客户155.1797B保证金/担保基金，不把FICC225M视为可用股东现金；PE是股权价值锚，不另加总现金减债重复计算。 Q3完整现金流未取得，现金验证只记partial。NG调节未剔SBC，不能在已扣股酬的EPS上再扣一次；CFO法估值则需单独核股酬。
当时判断：持仓条件目标，不代表已成交
最新证据：只有研究报价与目标；未取得新流水，不能据股价涨跌把投资判断结算成right或wrong。
来源卡：CME_LOGOS_HOLDINGS_2026-10-23
复核后目标0.5%
目标0.5%；从零首笔0.25%，当前阶段总上限0.5%（含已有仓）。原估值/买价和仓位约束沿用；新产品或合作尚未提供单独增量现金，不自动提高目标。
当时判断：前次LOGOS及建仓条件
最新证据：10/20 8-K：母公司750M2037固定转浮动债、银行500M浮动+750M5.147%2028债；两层合计2B，净所得约1.9916B。；最新Q3正式业绩10/14已覆盖，不把新8-K当新财报。；Q3 LCR106%较Q2 107%−1pt；标准CET1 11.0%，不能用高级法13.4%替代binding标准口径。发债形成负债，不等于净财富或LCR已上升。
当时判断：持仓条件目标，不代表已成交
最新证据：只有研究报价与目标；未取得新流水，不能据股价涨跌把投资判断结算成right或wrong。
来源卡：STT_LOGOS_HOLDINGS_2026-10-23
复核后目标2%
目标2%；从零首笔1%，当前阶段总上限2%（含已有仓）。原估值/买价和仓位约束沿用；新产品或合作尚未提供单独增量现金，不自动提高目标。
当时判断：前次LOGOS及建仓条件
最新证据：10/19官方SWIFT Phase2：emvistegrast200mg临床响应66%对37%安慰剂，维持期仍在进行；不写成批准。；10/22另见肝病会议数据预告，但本轮未核日内发布时间是否早于统一截点，作为待核提示不计新强证据。；官方FY26 NG亏损−.65至−.30含约9.08/股IPR&D，分析加回得到8.605不是正式指引。收购现金11.3B真实支付，不能当一次性剔除后免费；细胞疗法Q2−14%需核竞争。
当时判断：持仓条件目标，不代表已成交
最新证据：只有研究报价与目标；未取得新流水，不能据股价涨跌把投资判断结算成right或wrong。
来源卡：GILD_LOGOS_HOLDINGS_2026-10-23
复核后目标2.5%
目标2.5%；从零首笔0.5%，当前阶段总上限2.5%（含已有仓）。Q2调整EPS3.38×4=13.52运行参考，研究正常化13.2×19.3=254.76；没有要求单季利润永续。251.47可以缩小首笔重建，客流/加盟商经济仍决定是否继续。
当时判断：前次LOGOS及建仓条件
最新证据：官方最新季度仍Q2，10/18后未核得新增正式季度结果。；重读9/23 Investor Day：2030经营margin低至中50%区间、餐厅效率约250bp等均为未来目标；不包装成这几天新实绩。；租金/特许权利金现金与加盟商健康共同约束价值。低收入顾客、折扣促销和餐厅升级可能使同店收入与真实利润分离；未来2030margin不能贴作当前。
当时判断：持仓条件目标，不代表已成交
最新证据：只有研究报价与目标；未取得新流水，不能据股价涨跌把投资判断结算成right或wrong。
来源卡：MCD_LOGOS_HOLDINGS_2026-10-23
复核后目标1%
目标1%；从零首笔0.5%，当前阶段总上限1%（含已有仓）。原估值/买价和仓位约束沿用；新产品或合作尚未提供单独增量现金，不自动提高目标。
当时判断：前次LOGOS及建仓条件
最新证据：10/19官方宣布SCIN国际债ETF、费率0.06%；官方产品页成立日10/21。；Charley是9/30已公告、10月分批上线的自有助手，并非10/20新利润；关于封堵外部agent的二手叙事没有新增量化财务依据。；客户资产13.33T、sweep492.8B不是股东FCF。NIM3.04%为实绩，借款成本、存款迁移和资本约束不能由ETF上线替代。
当时判断：持仓条件目标，不代表已成交
最新证据：只有研究报价与目标；未取得新流水，不能据股价涨跌把投资判断结算成right或wrong。
来源卡：SCHW_LOGOS_HOLDINGS_2026-10-23
复核后目标3%
目标3%；从零首笔0.5%，当前阶段总上限3%（含已有仓）。不以峰值CR88.7永续；按CR91.5、剔已披露证券损失并用21%税率归一，研究EPS约15.06×15.3≈230.42。现价接近锚，上限3.5降3%，财报后月度定价/赔付确认优先。
当时判断：前次LOGOS及建仓条件
最新证据：10/18后未见新的月度损益披露；官方IR明确11/3 Q3投资者会、11/18 October结果。；旧卡最后0.5%需下一月CR/保单验证，该条件尚未发生，不把其当已批准资金。；用承保正常化EPS与保险资本约束，不用float当FCF。Q3EPS含证券损失170M，剔此再把CR压至91.5%后研究年化EPS约15.06；税率21%是假设。
当时判断：持仓条件目标，不代表已成交
最新证据：只有研究报价与目标；未取得新流水，不能据股价涨跌把投资判断结算成right或wrong。
来源卡：PGR_LOGOS_HOLDINGS_2026-10-23
复核后目标2%
目标2%；从零首笔0.5%，当前阶段总上限2%（含已有仓）。原估值/买价和仓位约束沿用；新产品或合作尚未提供单独增量现金，不自动提高目标。
当时判断：前次LOGOS及建仓条件
最新证据：2.980B（−2.2%）/ $7.66（+0.8%）；新定义剔除购入无形摊销，历史已重列；combined84.1%；underlying82.6% vs82.5%，非改善；705M / favorable prior-period development511M；保险CFO含float和赔付时点，投资资产175.517B承担保险负债；不从合并现金扣capex即称股东FCF，不按公司现金EV加回投资资产。 SBC具体授予/法定资本及母公司可分配现金仍有缺口，不能从回购额倒推已完全排除。
当时判断：持仓条件目标，不代表已成交
最新证据：只有研究报价与目标；未取得新流水，不能据股价涨跌把投资判断结算成right或wrong。
来源卡：CB_LOGOS_HOLDINGS_2026-10-23
复核后目标1.5%
目标1.5%；从零首笔0.5%，当前阶段总上限1.5%（含已有仓）。原估值/买价和仓位约束沿用；新产品或合作尚未提供单独增量现金，不自动提高目标。
当时判断：前次LOGOS及建仓条件
最新证据：收入343M、GAAP EPS1.21；CFO约62M，来源为8/6官方结果；收入380–400M、non-GAAP EPS2.18–2.38、NG GM57.3–57.8%；200.82 / (2.28×4)=22.0倍下一季调整EPS运行率；不是全年EPS或现金收益率；不将non-GAAP EPS年化当FCF。原现金/客户集中风险继续有效；跌价改善盈利赔率，尚未提供新季现金证明。
当时判断：持仓条件目标，不代表已成交
最新证据：只有研究报价与目标；未取得新流水，不能据股价涨跌把投资判断结算成right或wrong。
来源卡：ONTO_LOGOS_HOLDINGS_2026-10-23
复核后目标4%
目标4%；从零首笔0.75%，当前阶段总上限4%（含已有仓）。低于旧优先买区下沿本身不是止损；若无新基本面破坏，更低价格仍可按同一上限分批，缺口与原证伪线继续有效。
当时判断：前次LOGOS及建仓条件
最新证据：10/20官方确认11/3盘前Q3、11:00ET电话会。已核新闻/SEC覆盖未找到10/18后新的季度经营结果；不是证明期间无任何新闻。10/16分部历史重列是原已知信息，不能当本周新财务重述。；Q2报告EPS2.11/调整3.15，GAAP与调整差别含并购/处置和摊销，不能只给13.5倍数分母；订单不是现金，需看库存、应收、预收及并购投入。Q2 CFO约1.1B、FCF874M不是新Q3现金。
当时判断：持仓条件目标，不代表已成交
最新证据：只有研究报价与目标；未取得新流水，不能据股价涨跌把投资判断结算成right或wrong。
来源卡：ETN_LOGOS_HOLDINGS_2026-10-23
复核后目标2%
目标2%；从零首笔0.5%，当前阶段总上限1.5%（含已有仓）。低于旧优先买区下沿本身不是止损；若无新基本面破坏，更低价格仍可按同一上限分批，缺口与原证伪线继续有效。
当时判断：前次LOGOS及建仓条件
最新证据：10/21推出EPIC液冷验证中心，Frankfurt/London/Osaka/Paris/Sydney已上线、更多点预计2027；是产品/场景交付事实，没披露相应新增MRR或上调指引。；液冷准备能力部分验证，经济回报尚未。AFFO加回SBC并只扣维持资本支出；FY AFFO4.24–4.30B但全CapEx5–6B，另xScale/JV及房地产收购不全在内，不能把AFFO/sh42.69–43.29视作扩建后可分配现金。
当时判断：持仓条件目标，不代表已成交
最新证据：只有研究报价与目标；未取得新流水，不能据股价涨跌把投资判断结算成right或wrong。
来源卡：EQIX_LOGOS_HOLDINGS_2026-10-23
复核后目标2.5%
目标2.5%；从零首笔0.5%，当前阶段总上限2.5%（含已有仓）。低于旧优先买区下沿本身不是止损；若无新基本面破坏，更低价格仍可按同一上限分批，缺口与原证伪线继续有效。
当时判断：前次LOGOS及建仓条件
最新证据：已核IR最新新闻列表及10/16官方日程，10/18后未识别足以改写经营的新正式结果。10/13 AMD Helios合作、10/1 Maverick交割均属此前事件，本轮只复核并购资金边界，不冒充本周新增利好。；Q2有机47%、FCF167M为旧已实现事实，不是Q3。Maverick1.75B对价另有2027/28最高550M现金或有支付，不能只看当季EPS增厚；Q3要核新增债、现金利息、订单预收和冷却扩产库存。
当时判断：持仓条件目标，不代表已成交
最新证据：只有研究报价与目标；未取得新流水，不能据股价涨跌把投资判断结算成right或wrong。
来源卡：NVT_LOGOS_HOLDINGS_2026-10-23